叮咚買(mǎi)菜的意外盈利不是意外。

最近幾天，生鮮電商又活起來(lái)了。

叮咚買(mǎi)菜高調宣布開(kāi)出一筆總目標規模達 50 億元的超大“訂單”，向全行業(yè)招募“ 預制菜合伙人”。

幾天前叮咚買(mǎi)菜發(fā)布了截止2022年12月31日的第四季度的業(yè)績(jì)報告：
據數據顯示，該季度的叮咚買(mǎi)菜實(shí)現營(yíng)收62億元，較之去年同期的54.82億元增長(cháng)13.1%，較之第三季度增長(cháng)4%。如果不按照美國通用會(huì )計準則(Non-GAAP)的凈利潤為1.16億，毛利率高達32.9%，同比增長(cháng)5.2%。

叮咚買(mǎi)菜已經(jīng)持續虧損近四年年，累計虧損額高達122億元；2019年到2022年前三季度，叮咚買(mǎi)菜經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流持續呈現凈流出狀態(tài)，累計高達92.62億元。

叮咚買(mǎi)菜的這次“盈利”其實(shí)是具備一定里程意義的。

回想2020年，一眾老將新秀在生鮮電商賽道中想盡了辦法，例如店倉、前置倉、社區團購、直采等，然而在這個(gè)已經(jīng)投入近千億的市場(chǎng)下，依舊沒(méi)有實(shí)現可觀(guān)的盈利。

叮咚買(mǎi)菜的前置倉模式，同樣在其中，激蕩幾載，每日生鮮擺爛離場(chǎng)，叮咚買(mǎi)菜抓住了那些機會(huì )？前置倉的可能性又在哪些地方？前置倉叮咚買(mǎi)菜的未來(lái)將走向何處？

1、爭議、艱難與曙光

前置倉模式在整個(gè)生鮮電商中是存在爭議的，它的設定即在所在城市大倉和用戶(hù)之間，增加一層倉儲，該模式的優(yōu)點(diǎn)在于節省時(shí)間、減少城市大倉運輸的運輸損耗，也就能使得配送服務(wù)更加高效，但與此同時(shí)，運營(yíng)成本、履約成本、倉儲壓力也會(huì )增加許多，集中體現在倉儲庫存壓力、物流成本壓力，這將大大拉低前置倉模式的利潤率。

叮咚買(mǎi)菜的創(chuàng )始人梁昌霖曾在2019年提出前置倉盈利的節點(diǎn)，即叮咚買(mǎi)菜的客單價(jià)達到65元、毛利率在30%左右，前置倉的就有機會(huì )實(shí)現盈利。

這一節點(diǎn)在叮咚買(mǎi)菜2022年Q4的營(yíng)收數據中得到了“驗證”，這是生鮮電商市場(chǎng)中難得的勝利。

時(shí)間倒回2020年年初，疫情來(lái)臨，線(xiàn)下買(mǎi)菜場(chǎng)景疲軟，但人們對生鮮商品的需求卻反向增加，于是，線(xiàn)上生鮮電商平臺開(kāi)始進(jìn)入快速增長(cháng)期，而此時(shí)的前置倉代表叮咚買(mǎi)菜，因為距離消費者更近、站點(diǎn)更密集、供應鏈體系更為體系，成為其中的佼佼者，與之共同競爭的還有每日優(yōu)鮮、美團買(mǎi)菜、盒馬等。

值得一提的是叮咚買(mǎi)菜早在2018年就實(shí)行“春節不打烊”，提前備貨、高額薪資已經(jīng)成為叮咚買(mǎi)菜的運營(yíng)常態(tài)，2020年春節，梁昌霖敏銳的察覺(jué)到疫情可能帶來(lái)的深遠影響，于是在當年緊急召回了 75 % 的叮咚員工，并派出員工去各地推動(dòng)農民采收。

2020年2月，叮咚買(mǎi)菜DAU超過(guò)每日優(yōu)鮮，8月，超越盒馬鮮生。

緊接著(zhù)2022年的上海疫情，叮咚買(mǎi)菜又成為很多上海人的“救命稻草”。據媒體報道顯示，叮咚買(mǎi)菜在上海疫情期間日供應蔬菜最高時(shí)超過(guò)1000噸，肉蛋奶、米面糧油等供應量達到上海生鮮食品總需求量的10%，在這期間叮咚上海區域的單量增加了 300%，用戶(hù)數增長(cháng)了 200 %。

現實(shí)的是，疫情帶來(lái)的上漲只是一時(shí)的叮咚買(mǎi)菜在疫情期間的股價(jià)一度上漲超過(guò)50%，但幾乎同時(shí)，叮咚買(mǎi)菜頻傳裁員信息、連續虧損、前置倉管理混亂的信息。

理論上的叮咚買(mǎi)菜經(jīng)過(guò)疫情期間帶來(lái)的數據大漲，且因為供應量大和相對可靠的供給能力，以及逐漸養成的用戶(hù)習慣，好似給生鮮電商帶來(lái)了“曙光”，但很快，資本加注之下，叮咚買(mǎi)菜的狀況再一次陷入了爭議。

因為疫情期間的快速反應，叮咚超過(guò)每日優(yōu)鮮和盒馬鮮生，叮咚自這個(gè)月開(kāi)啟大擴張，在此后的一年從 17 城開(kāi)到了 37 城，700 個(gè)倉到 1400 個(gè)倉，擴張速度超過(guò)此前 3 年總和。

快速擴張之下，叮咚買(mǎi)菜更是下沉至三線(xiàn)城市，例如馬鞍山、廊坊等地，但在低線(xiàn)城市，用戶(hù)習慣即需求并沒(méi)有想像中那么“美好”，使得叮咚買(mǎi)菜不得不依靠補貼來(lái)維持考核目標。而在此時(shí)，叮咚買(mǎi)菜的強勢對手每日優(yōu)鮮卻在不斷收縮，將1500個(gè)前置倉收縮至650個(gè)，包括每日優(yōu)鮮和盒馬鮮生在內的玩家認為嗎，當正常的市場(chǎng)經(jīng)濟恢復之后，前置倉模式依舊會(huì )面臨挑戰，“客單價(jià)、貨損率、毛利率”三大核心指標依舊是需要直面的難題。

叮咚買(mǎi)菜迎來(lái)了抉擇時(shí)刻。

2、盈利的本質(zhì)并不是秘密

天眼查顯示，2021年6月，叮咚買(mǎi)菜成功IPO，叮咚買(mǎi)菜上市幾天前，每日優(yōu)鮮搶先上市，但每日優(yōu)鮮上市即破發(fā)，且在之后的幾天里連續下跌，這也間接影響了叮咚買(mǎi)菜在上市前一天將股票發(fā)行規?？s減了超7成。

發(fā)型規?？s減之后，叮咚買(mǎi)菜需要面臨一個(gè)嚴峻的問(wèn)題，那就是“錢(qián)”。

2021年8月，叮咚買(mǎi)菜宣布公司戰略從規模優(yōu)先，兼顧效率” 調整為 “效率優(yōu)先，兼顧規?！?，這已經(jīng)是在明示了降本提效的開(kāi)始。

據天眼查數據顯示，截至2021年Q2末，叮咚買(mǎi)菜的前置倉數量已經(jīng)從2020年年初的500個(gè)擴張至1136個(gè)，而在當年，叮咚買(mǎi)菜虧損近60億元。

在這之后，“降低成本、追求盈利”成為了隱形指標，首先被降本提效的則是擴張費用即供應鏈費用、獲客廣告成本、訂單補貼等，裁員、降低投放、減少補貼、減少城市擴張成為了叮咚買(mǎi)菜的高頻操作。在盈利的路上，這些僅僅是前奏。

前置倉實(shí)現盈利的關(guān)鍵點(diǎn)在于提高客單價(jià)以及增加復購，進(jìn)而提升規模，分擔運營(yíng)成本。

其一，則是叮咚買(mǎi)菜在供應鏈上的投入。據數據顯示，叮咚買(mǎi)菜目前的供應鏈布局主要分為自建供應鏈、外部采購、產(chǎn)地直采三打雷，也可以看出通過(guò)加強對上游采購、加工環(huán)節的掌控，從而減少中間環(huán)節壓縮銷(xiāo)售成本、物流成本，進(jìn)而能夠提高站點(diǎn)的運營(yíng)效率。

這是一個(gè)從上游市場(chǎng)切入提高市場(chǎng)競爭力的策略。例如叮咚買(mǎi)菜在2020年推出谷雨供應鏈項目，該項目覆蓋肉業(yè)、米面制品、豆制品、烘焙制品以及預制菜等。據數據顯示，來(lái)自叮咚谷雨的GMV占總收入比例為11.4%，且這一比例正在逐漸拉高。

其二則是自有品牌的建設，基于自建供應鏈而孵化自有品類(lèi)和自有特色商品，例如預制菜，以此來(lái)提高營(yíng)收毛利，并在采購S(chǎng)KU之外，培育差異化商品力求品牌溢價(jià)，來(lái)獲得更充裕的利潤空間。

三、盈利之后，仍然是低空飛行

盈利之后，叮咚買(mǎi)菜仍在不斷嘗試加固營(yíng)收護城河。

2023年2月23日，叮咚買(mǎi)菜在“2023食品生鮮行業(yè)供應商生態(tài)峰會(huì )”上宣布招募“預制菜合伙人”，并給出了近50億規模的預制菜“訂單”，更在同時(shí)宣布叮咚買(mǎi)菜在2023年全面升級步入“預制菜大健康2.0時(shí)代”。

早在2020年6月，叮咚買(mǎi)菜就開(kāi)始在預制菜領(lǐng)域開(kāi)始布局成立了快手菜部門(mén)，2021年1月，叮咚買(mǎi)菜成立預制菜研發(fā)生產(chǎn)團隊，2022年預制菜業(yè)務(wù)上升為一級部門(mén)，即成立預制菜事業(yè)部，主要負責預制菜商品規劃、研發(fā)和生產(chǎn)加工等。

2022年4月，叮咚買(mǎi)菜推出面向B端客戶(hù)的預制菜品牌“朝氣鮮食”；9月，叮咚買(mǎi)菜則和望蓉城、左庭右院等一眾品牌合作研發(fā)面向C端市場(chǎng)的預制菜?？梢钥闯?，在預制菜領(lǐng)域動(dòng)作頻頻的叮咚買(mǎi)菜，已經(jīng)規模初顯。

據叮咚買(mǎi)菜發(fā)布的《2021年年度消費趨勢報告》顯示，2021年叮咚買(mǎi)菜預制菜系列全國銷(xiāo)量超1億份，預制菜的發(fā)展也被寫(xiě)進(jìn)了叮咚買(mǎi)菜的財報中。2021年Q4，預制菜GMV占整體GMV的14.9%達9億元。

從可能性來(lái)說(shuō)，叮咚買(mǎi)菜預制菜已經(jīng)初具規模，但從挑戰性來(lái)說(shuō)，預制菜是一個(gè)接近萬(wàn)億的大市場(chǎng)，盒馬、美團、每日優(yōu)鮮、京東也紛紛布局，甚至格力、順豐等選手跨界而來(lái)。

所以，想要依靠預制菜成為第二增長(cháng)曲線(xiàn)，競爭壓力并不小。

盈利之后，仍然要低空飛行的叮咚買(mǎi)菜，能否依靠預制菜起飛，或需時(shí)間驗證。

參考資料：

數據來(lái)源：天眼查、叮咚買(mǎi)菜財報

圖片來(lái)源：叮咚買(mǎi)菜官網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò )

參考文章：

晚點(diǎn)latepost叮咚買(mǎi)菜：不能踏進(jìn)同一條河流

案例SHOWCASE：為生鮮算賬：叮咚買(mǎi)菜為什么能夠盈利？｜操盤(pán)手