4月14日，博時(shí)“全指現金流ETF基金”（認購代碼：563833）重磅發(fā)行。今年以來(lái)，“自由現金流”（Free Cash Flow）概念持續受到市場(chǎng)關(guān)注——是指企業(yè)在扣除必要資本開(kāi)支后能夠自由支配的現金，由美國學(xué)者于上世紀80年代提出，在西方公司價(jià)值評估中廣泛應用。

對于上市公司而言，現金流可靈活應用于資本開(kāi)支、并購重組、債務(wù)償還、分紅回購等不同情形，便利企業(yè)在擴大業(yè)務(wù)規模、優(yōu)化財務(wù)結構、股東回報、市值管理等不同經(jīng)營(yíng)策略之間進(jìn)行選擇。

博時(shí)基金認為，充足的自由現金流是企業(yè)持續健康發(fā)展的重要保障，也是衡量企業(yè)財務(wù)健康狀況和投資價(jià)值的重要指標，也是評價(jià)上市公司投資價(jià)值的重要指標之一。博時(shí)中證全指自由現金流ETF跟蹤中證全指現金流指數。該指數選取100只自由現金流率較高的上市公司證券作為指數樣本，以反映現金流創(chuàng )造能力較強的上市公司證券的整體表現，具有以下重要特征。

一是市值方面，中證全指自由現金流指數選取 100 只自由現金流率較高的上市公司證券作為指數樣本，以反映現金流創(chuàng )造能力較強的上市公司證券的整體表現，具有較強的價(jià)值選股屬性。對比中證全指，中證全指現金流指數大市值股票權重占比更高，整體呈現出大市值特征，同時(shí)對中小市值股票也進(jìn)行了一定敞口暴露——要求企業(yè)自由現金流和企業(yè)價(jià)值均為正，并剔除金融、地產(chǎn)及低流動(dòng)性證券，防御屬性較為突出。

二是行業(yè)分布方面，中證現金流指數偏好配置周期、消費和制造等商業(yè)模式成熟、競爭格局穩定的行業(yè)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的確定性和穩定性相對更為占優(yōu)，行業(yè)內的優(yōu)質(zhì)公司憑借穩定的營(yíng)收利潤及相對較低的資本開(kāi)支投入，實(shí)現充沛的現金流。行業(yè)分布主要為一是具有稀缺資源屬性的行業(yè)，如煤炭、石油石化、有色金屬等；二是消費品行業(yè)，如家電、交通運輸、食品飲料和醫藥等；三是短期高質(zhì)量成長(cháng)、現金流迅速增加的行業(yè)，如新能源和汽車(chē)。

三是盈利方面，近3年中證現金流指數ROE水平穩定且顯著(zhù)高于滬深300、中證全指等主流寬基指數，使用自由現金流指標篩選出的股票在經(jīng)營(yíng)質(zhì)量方面的優(yōu)勢凸顯。

四是估值方面，Wind數據顯示，截至2025年2月末，中證現金流指數市盈率（PE）低于中證全指、滬深300、中證500等對標指數。較低的估值水平為指數提供了保護，有助于降低指數的波動(dòng)和回撤。

五是股息率和收益方面，指數成分股所具備的充沛自由現金流為其進(jìn)行分紅派息提供了良好條件，Wind數據顯示，截至2025年2月末，指數近12個(gè)月股息率為4.86%，明顯高于滬深300等寬基指數。2019年-2024年間，中證現金流全收益指數累計收益高達220.57%，遠高于滬深300、中證500及中證紅利全收益指數?？煽紤]將中證現金流指數和債券指數相結合，構建固收+投資策略，以獲取更好的投資體驗。

指數歷史表現不預示未來(lái)，不代表相關(guān)產(chǎn)品收益

博時(shí)指數與量化投資團隊是國內公募基金行業(yè)最早組建的指數量化團隊之一，作為市場(chǎng)上為數不多的Alpha與Beta相互賦能、深度融合的團隊，秉持多資產(chǎn)多策略理念，滿(mǎn)足不同投資者的配置需求?！安r(shí)指慧家”涵蓋核心寬基、特色主題/行業(yè)、Smart-Beta、商品指數、債券指數、跨境指數等多類(lèi)產(chǎn)品，精準定位，特性鮮明，以豐富的產(chǎn)品層次有效滿(mǎn)足投資者個(gè)性化的資產(chǎn)配置需要，前瞻把握指數化投資時(shí)代機遇。

截至2024年12月31日，博時(shí)基金公司共管理386只公募基金，管理資產(chǎn)總規模逾16089億元人民幣，累計分紅逾2085億元人民幣，是目前我國資產(chǎn)管理規模領(lǐng)先的基金公司之一。

注：指數編制規則摘自相關(guān)指數編制公司，后續可能發(fā)生變化，具體請以指數編制公司為準；其他數據信息如無(wú)特殊說(shuō)明均來(lái)自博時(shí)基金。

博時(shí)中證全指自由現金流ETF（證券代碼：563830）風(fēng)險等級：中高