《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

從“輿論風(fēng)波”到“重啟純凈水“，到“打價(jià)格戰”，再到“溴酸鹽”，農夫山泉陷入多事之秋。

炎炎夏日，瓶裝水進(jìn)入銷(xiāo)售旺季，行業(yè)龍頭農夫山泉（09633.HK）卻陷入負面輿論風(fēng)波，最近，一則便利店停售農夫山泉的告示在網(wǎng)絡(luò )流傳?！锻顿Y者網(wǎng)》在廣州線(xiàn)下走訪(fǎng)發(fā)現，大部分便利店店內農夫山泉產(chǎn)品正常售賣(mài)。

在過(guò)去半年來(lái)，農夫山泉受到關(guān)于外資控制、水源地污染、公益捐款等各類(lèi)網(wǎng)絡(luò )謠言攻擊，經(jīng)歷了數月的網(wǎng)絡(luò )批評和質(zhì)疑，股價(jià)持續低迷，自高位腰斬，超千億市值直接蒸發(fā)。7月15日，香港消費者委員會(huì )公布的一則飲用水檢測報告，再次將農夫山泉推到風(fēng)口浪尖。

消息一經(jīng)曝出引發(fā)全網(wǎng)廣泛關(guān)注，直到最近香港消委會(huì )官網(wǎng)發(fā)布澄清聲明，還農夫山泉一個(gè)清白。

輿論風(fēng)波

7月15日，香港消費者委員會(huì )披露，在本地市面上購買(mǎi)了30款常見(jiàn)的瓶裝水樣本進(jìn)行測試后發(fā)現，來(lái)自中國內地的百歲山和農夫山泉的瓶裝水樣本均檢出每升3微克的溴酸鹽，達到歐盟適用于經(jīng)臭氧處理的天然礦泉水和泉水的溴酸鹽最大限值，但遠低于美國、日本、英國以及世界衛生組織訂立的飲用水質(zhì)量標準——每升10微克溴酸鹽。

該報告稱(chēng)在國內知名飲用水品牌農夫山泉和百歲山的產(chǎn)品中檢測出溴酸鹽，而攝取大量溴酸鹽可導致惡心、腹痛、嘔吐及腹瀉，嚴重情況還有可能影響腎臟及神經(jīng)系統。

消息一經(jīng)曝出引發(fā)全網(wǎng)廣泛關(guān)注。

7月16日，農夫山泉向香港消委會(huì )致函稱(chēng)：“消委會(huì )的報告基于錯誤的理解和非專(zhuān)業(yè)的分析，針對農夫山泉產(chǎn)品溴酸鹽含量情況做出了不客觀(guān)的評價(jià)，給農夫山泉的聲譽(yù)造成了巨大傷害，農夫山泉鄭重要求貴會(huì )書(shū)面澄清、道歉并消除給農夫山泉帶來(lái)的所有負面影響?！?/p>

農夫山泉指出，受檢測產(chǎn)品為飲用天然水產(chǎn)品，并非礦泉水，但消委會(huì )卻將其適用歐盟“天然礦泉水”標準，事實(shí)上，農夫山泉飲用天然水產(chǎn)品的溴酸鹽含量為3微克/升，據歐盟飲用水安全標準，溴酸鹽安全含量為不超過(guò)10微克/升，屬于優(yōu)質(zhì)合格產(chǎn)品。

“該產(chǎn)品嚴格符合中國內地及中國香港地區的生產(chǎn)標準要求，消委會(huì )強行將中國香港地區銷(xiāo)售的產(chǎn)品套用不應適用的第三方標準，罔顧不同法規要求下的生產(chǎn)、技術(shù)背景差異，且不考慮臭氧處理的效應，得出的結論極不科學(xué)也極不嚴謹?！?/p>

自然界的水中幾乎沒(méi)有溴酸鹽，飲用水在進(jìn)行臭氧消毒殺菌的過(guò)程中，水體中自然存在的溴化物就會(huì )在臭氧的作用下變成溴酸鈉、溴酸鉀等溴酸鹽類(lèi)物質(zhì)。消委會(huì )表示，攝取大量溴酸鹽可導致惡心、腹痛、嘔吐及腹瀉，嚴重情況還有可能影響腎臟及神經(jīng)系統。

最近香港消委會(huì )官網(wǎng)發(fā)布澄清聲明，香港消委會(huì )與農夫山泉的代表會(huì )面和作深入交流后，了解到有關(guān)產(chǎn)品既不是天然礦泉水，亦非純凈水，而是飲用天然水，而該公司采用的標準為其生產(chǎn)地，即內地的《食品安全國家標準包裝飲用水》（GB19298-2014）。

就此，香港消委會(huì )將該樣本改列為一獨立類(lèi)別“飲用天然水”并重新評分。重新評分后，該樣本的整體表現由4.5星調整至5星。香港消委會(huì )就此次測試因樣本歸類(lèi)出現落差而引起的誤會(huì )，表示抱歉。

市值蒸發(fā)

從市場(chǎng)份額來(lái)看，農夫山泉和怡寶長(cháng)期穩坐中國瓶裝水市場(chǎng)的頭兩把交椅。據灼識咨詢(xún)報告顯示，2023年農夫山泉的市場(chǎng)份額為23.6%，怡寶為18.4%。

雖然農夫山泉占據領(lǐng)先地位，但壓力也在不斷增加。尤其是最近的風(fēng)波，對其銷(xiāo)量造成了較大影響，迫使其不得不通過(guò)降價(jià)來(lái)刺激銷(xiāo)售。

事實(shí)上，在過(guò)去半年來(lái)，農夫山泉似乎陷入了輿論的漩渦之中，受到關(guān)于外資控制、水源地污染、公益捐款等各類(lèi)網(wǎng)絡(luò )謠言攻擊，經(jīng)歷了數月的網(wǎng)絡(luò )批評和質(zhì)疑。今年4月，農夫山泉對網(wǎng)絡(luò )造謠者提起了訴訟；5月20日，農夫山泉在微信公眾號發(fā)布“自2月25日來(lái)針對農夫山泉和創(chuàng )始人鐘睒睒的謠言及其真相”。文章中列舉了近期針對農夫山泉和鐘睒睒的20條謠言，并一一作出回應。

但這些網(wǎng)絡(luò )謠言還是對公司造成了不利影響。二級市場(chǎng)方面，農夫山泉于7月16日股價(jià)創(chuàng )近兩年新低，報32.55港元/股，此后股價(jià)仍在33元/股上下徘徊，對比66.42港元/股的股價(jià)高點(diǎn)，該股已經(jīng)下跌50%，市值蒸發(fā)超3700億港元。

股價(jià)波動(dòng)的背后是農夫山泉面臨的市場(chǎng)競爭壓力。

今年4月底，怡寶品牌母公司華潤飲料（控股）有限公司向港交所主板正式提交了上市申請；娃哈哈也在城市渠道加大投入爭奪市場(chǎng)；今麥郎等其他品牌也在通過(guò)低價(jià)策略爭奪市場(chǎng)份額。

農夫山泉開(kāi)始全面降價(jià)，打起了價(jià)格戰。今年“6·18”期間，農夫山泉官方旗艦店綠瓶純凈水12瓶裝的售價(jià)，降到了9.9元/提，平均一瓶0.825元。比零售價(jià)同處于2元價(jià)格帶的怡寶、娃哈哈等瓶裝水的售價(jià)都低。

回購護盤(pán)

從最近的市場(chǎng)動(dòng)作來(lái)看，飲用純凈水市場(chǎng)被農夫山泉寄予厚望。

灼識咨詢(xún)報告顯示，2023年按零售額計的中國即飲軟飲市場(chǎng)規模達9092億元。其中按零售額計，包裝飲用水是最大的品類(lèi)。2023年飲用純凈水市場(chǎng)規模在包裝飲用水中占比為56.09%，市場(chǎng)規模為2150億元，預計2023年至2028年的復合年增長(cháng)率為7.9%，是所有即飲軟飲品類(lèi)中增長(cháng)最快的品類(lèi)，且增速將高于天然礦泉水。

不過(guò)，除了傳統品牌外，飲用水市場(chǎng)還迎來(lái)了多家新品牌。公開(kāi)數據顯示，飲用水制造相關(guān)企業(yè)現存1.87萬(wàn)家，其中2023年全年注冊1686家，截至目前今年已注冊639家，這些新品牌中不乏知名企業(yè)的身影。

業(yè)績(jì)方面，2023年年報顯示，農夫山泉營(yíng)收426.67億元，同比增長(cháng)了28.4%；同期歸母凈利潤120.79億元，同比增長(cháng)了42.2%。農夫山泉賴(lài)以發(fā)家的包裝飲用水產(chǎn)品在2023年營(yíng)收為202.62億元，在總營(yíng)收中占比中首次跌至50%以下，占比為47.5%。

包括了“東方樹(shù)葉”、“茶π”兩款主力產(chǎn)品的茶飲板塊去年強勢增長(cháng)，拉高了集團整體業(yè)績(jì)。無(wú)糖茶品類(lèi)是過(guò)去一年水飲市場(chǎng)熱點(diǎn)之一，因迎合了消費者減糖需求迎來(lái)快速增長(cháng)?？煜窋祿灸釥柹瓟祿@示，東方樹(shù)葉2023年營(yíng)收同比增超100%，近三年復合增長(cháng)超90%。

對于農夫山泉而言，要想在瓶裝水賽道繼續維持當前的行業(yè)地位，不僅需要繼續尋找新的增長(cháng)點(diǎn)，還要應對外界此起彼伏的質(zhì)疑聲。

在2023年財報中，農夫山泉對近期的輿論風(fēng)波做出回應，稱(chēng)將加強品牌建設，靈活適應市場(chǎng)變化，始終堅持健康天然的產(chǎn)品理念，持續改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，更好滿(mǎn)足消費者需求。

與此同時(shí)，大股東也在積極護盤(pán)。7月9日，農夫山泉發(fā)布公告，控股股東養生堂計劃于約六個(gè)月內以其自有資金收購增持公司H股股份，預計總金額不超過(guò)20億港元。

截至此公告日，養生堂直接持有農夫山泉已發(fā)行股份約66.82%；作為農夫山泉的實(shí)際控制人，鐘睒睒直接及通過(guò)養生堂間接持有農夫山泉已發(fā)行股份約83.98%。

站在農夫山泉身后，從2021年到2023年，鐘睒睒連續當了三年中國首富。2024年3月25日，70歲的鐘睒睒以4500億元身家第四次登上胡潤全球富豪榜榜首，不過(guò)其財富比前一年縮水9%。

而農夫山泉眼下的處境，已不同于往年。（思維財經(jīng)出品）■