《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

作為“鴨脖第一股”，絕味食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“絕味食品”,603517.SH）一度在無(wú)限榮光中躊躇滿(mǎn)志：

2022年年末，定增募資11.8億元擴產(chǎn)；2023年3月，絕味食品董事會(huì )審議，著(zhù)手籌備在港股上市。資本市場(chǎng)再展拳腳的同時(shí)開(kāi)疆拓土，在新加坡、加拿大等海外市場(chǎng)加速業(yè)務(wù)布局。

如今隨著(zhù)其被證監會(huì )立案，絕味食品的股價(jià)也在“跌跌不休”。8月15日公司公告，因涉嫌信息披露違法違規，中國證監會(huì )決定對公司立案。

8月16日，絕味食品4.44萬(wàn)戶(hù)股東遭開(kāi)盤(pán)“暴擊”，自集合競價(jià)封死跌停板再未開(kāi)板，股價(jià)在多日下挫后，在8月20日以12.41元/股的收盤(pán)價(jià)創(chuàng )一年新低。

值得注意的是，2021年至2023年，絕味食品多次被上交所采取監管措施，如在去年8月收到監管警示：公司存在未披露關(guān)聯(lián)方共同投資，未按規定披露關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易，公司門(mén)店營(yíng)業(yè)款、加盟費、管理費管理不規范等多項違規行為。

股價(jià)低迷發(fā)布回購

公開(kāi)資料顯示，絕味食品是國內鹵制品龍頭企業(yè)，營(yíng)收主要源于鹵制食品銷(xiāo)售和加盟商管理，其中，鹵制品絕味鴨脖產(chǎn)品是公司的拳頭產(chǎn)品，公司也被外界稱(chēng)為“鴨脖大王”。

2017年3月，絕味食品登陸上交所，上市后業(yè)績(jì)數據表現強勢。2017年至2019年營(yíng)收保持13%以上的雙位數增長(cháng)，凈利潤增速均在25%以上。

此后，絕味食品營(yíng)收保持增長(cháng)，但整體增速不及以往。2020年至2022年，公司營(yíng)收分別為52.76億元、65.49億元、66.23億元；歸母凈利潤分別為7.01億元、9.81億元、2.35億元。

2023年，絕味食品營(yíng)業(yè)收入約72.61億元，同比增長(cháng)9.64%；歸屬母凈利潤約3.44億元，同比增長(cháng)46.63%。業(yè)績(jì)增長(cháng)主要源于銷(xiāo)售金額和門(mén)店數量的增長(cháng)，截至2023年年底，絕味食品在中國大陸地區門(mén)店總數達15950家，全年凈增長(cháng)874家。

盡管如此，資本市場(chǎng)依然“用腳投票”。上市之初，絕味食品的股票發(fā)行價(jià)格為16.09元/股，上市首日收盤(pán)總市值約為95億元，2021年2月9日超過(guò)635億元。

今年以來(lái)，絕味食品在二級市場(chǎng)上“跌跌不休”，總市值最高為165億元。截至8月20日收盤(pán)，該股報12.41元/股，總市值77億元。

絕味食品股價(jià)搖擺背后，是市場(chǎng)由藍海轉向紅海，盈利空間也開(kāi)始不斷被壓縮，行業(yè)內競爭逐步加劇。

股價(jià)波動(dòng)的背景下，公司啟動(dòng)回購護盤(pán)。早在2月，絕味食品發(fā)布公告，擬使用資金總額不低于2億元且不超過(guò)3億元進(jìn)行回購，回購價(jià)格不超過(guò)35元/股。

截至2024年7月底，絕味食品以集中競價(jià)交易方式累計回購股份644萬(wàn)股，占總股本的比例為1.04%，資金總額約1.07億元。

被證監會(huì )立案調查

消息面上，8月15日股市收盤(pán)后，絕味食品發(fā)布公告稱(chēng)，因涉嫌信息披露違法違規，公司被中國證監會(huì )立案。

事實(shí)上，絕味食品在2021年-2024年曾多次因信披違規等不規范情形被湖南證監局和上交所“點(diǎn)名”。

2021年11月，上交所對絕味食品及時(shí)任董事會(huì )秘書(shū)彭剛毅予以監管警示的決定，絕味食品簽訂的一起股權轉讓協(xié)議所產(chǎn)生的凈利潤已達到披露標準，但公司未按規定及時(shí)予以公告，也未按照公司章程的規定及時(shí)提交董事會(huì )審議。

到了2022年9月，絕味食品再度因為有關(guān)購買(mǎi)股權暨關(guān)聯(lián)交易事項收到上交所監管工作函。

2023年7月份，上交所針對絕味食品的投資活動(dòng)下發(fā)了信披監管工作函，要求其詳細解釋連續多年投資活動(dòng)現金流凈額為負的原因，以及是否存在無(wú)法回收投資的風(fēng)險。?

原來(lái)，自2017年起，絕味食品的投資活動(dòng)性現金流始終處于凈流出狀態(tài)，2017年至2023年，長(cháng)期股權投資金額從3.31億元增長(cháng)至25.27億元，占總資產(chǎn)比重從10.4%提升至27%。

2023年，該公司權益法核算下的長(cháng)期股權投資收益為-1.29億元，往前的2020年至2022年，該項收益同樣為負數。這不僅對公司的財務(wù)狀況產(chǎn)生了負面影響，也進(jìn)一步引發(fā)了投資者及監管機構對其投資行為的關(guān)注。?

2023年8月，中國證券監督管理委員會(huì )湖南監管局向公司出具警示函。經(jīng)查明，絕味食品在信息披露、規范運作方面存在違規行為，具體包括未披露關(guān)聯(lián)方共同投資；未按規定披露關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易；門(mén)店營(yíng)業(yè)款、加盟費、管理費管理不規范。

其中，2013年1月至2018年7月期間，絕味食品通過(guò)員工個(gè)人賬戶(hù)收取公司門(mén)店營(yíng)業(yè)款、加盟費、管理費合計2107.07萬(wàn)元，且未存入公司賬戶(hù)，構成經(jīng)營(yíng)性資金占用。公司遲至2023年3月17日才向相關(guān)責任人員追回上述全部違規占用資金。

未來(lái)面臨不確定性

從2021年開(kāi)始，“被點(diǎn)名”似乎成了這家企業(yè)的慣例，且均指向了關(guān)聯(lián)交易和未及時(shí)披露等問(wèn)題，其核心反映出高管的“資金騰挪術(shù)”。

資料顯示，絕味食品實(shí)控人、董事長(cháng)為戴文軍，控股股東是上海聚成企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)， 持有絕味食品33.54%的股份，同樣為戴文軍控制。

絕味食品前十大股東中還有上?；酃ζ髽I(yè)發(fā)展合伙企業(yè)、上海成廣企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)、上海福博企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)，均由戴文軍控制，分別持有絕味食品7.94%、2.72%、2.48%的股份，三家公司和上海聚成及戴文軍是一致行動(dòng)人關(guān)系。

天眼查信息顯示，上海聚成及上述三家公司2023年均同步出現欠稅情況。截至2023年10月，絕味食品控股股東上海聚成欠金山稅務(wù)局企業(yè)所得稅金額達1.91億元，另外三家欠金山稅務(wù)局企業(yè)所得稅金額也分別均達2億元。

與此同時(shí)，絕味食品試圖在資本市場(chǎng)再展拳腳。2023年3月6日，絕味食品董事會(huì )審議通過(guò)了《關(guān)于授權公司管理層啟動(dòng)公司境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市相關(guān)籌備工作的議案》。

絕味食品一方面表示，赴港上市有利于“加快公司的國際化戰略，增強公司的境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競爭力”；另一方面，2023年年末在互動(dòng)平臺回應投資者稱(chēng)，赴港上市工作目前處于暫緩狀態(tài)，短期內不會(huì )啟動(dòng)。

絕味食品對自身境遇十分清楚。在財報中提及，激烈的生存挑戰之下，鹵制品市場(chǎng)分化加速，腰部及以下品牌面臨生存壓力，頭部企業(yè)亦面臨周期考驗，行業(yè)需要克服原材料、物流、人工等運營(yíng)成本逐年增加的困難，供需平衡也需要時(shí)間進(jìn)一步修復。（思維財經(jīng)出品）■