《投資者網(wǎng)》張偉

今年上半年，宏觀(guān)經(jīng)濟周期和白酒行業(yè)周期“雙期”疊加，給酒業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)傳導效應，酒企普遍進(jìn)入階段性筑底期。

在此階段，舍得酒業(yè)（600702.SH）通過(guò)淡季主動(dòng)調整，穩定基本盤(pán)，抵御行業(yè)周期波動(dòng)。

8月21日晚間，舍得酒業(yè)發(fā)布2024年半年報。報告顯示，舍得酒業(yè)今年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入32.71億元，實(shí)現歸母凈利潤5.91億元，營(yíng)收及凈利潤同比有所下降。

舍得酒業(yè)表示，公司堅持長(cháng)期主義，通過(guò)主動(dòng)“控量穩價(jià)”策略，希望以階段性調整獲得更加健康、長(cháng)遠的發(fā)展。

與此同時(shí)，舍得酒業(yè)大力推動(dòng)老酒賽道團標建設，升級進(jìn)入老酒戰略2.0階段，以更清晰的思路，著(zhù)眼長(cháng)期價(jià)值，強化企業(yè)核心競爭力，持續鍛造經(jīng)營(yíng)韌性。

主動(dòng)調整控貨保價(jià)，聚焦長(cháng)期價(jià)值

今年上半年，白酒行業(yè)深度調整的“坡度”更為明顯，“雙期”疊加造就的市場(chǎng)形勢更為復雜。特別是在二季度淡季，消費需求偏弱，行業(yè)整體增長(cháng)曲線(xiàn)變得更為平緩。

酒業(yè)大環(huán)境不利，也傳導至酒企。舍得酒業(yè)最新發(fā)布的半年報顯示，今年前6個(gè)月，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入32.71億元，實(shí)現歸母凈利潤5.91億元，營(yíng)收、凈利潤較去年同期均有所下滑。

舍得酒業(yè)在半年報中表示，2024 年上半年,白酒行業(yè)整體仍處于調整期，受經(jīng)濟環(huán)境的影響，次高端白酒商務(wù)需求不及預期，宴席持續增長(cháng)但體量尚小，公司傳統優(yōu)勢產(chǎn)品品味舍得處于階段性去庫存階段，公司堅持長(cháng)期主義，積極協(xié)助經(jīng)銷(xiāo)商全力提升動(dòng)銷(xiāo)，通過(guò)主動(dòng)“控量穩價(jià)”策略，希望以階段性調整獲得更加健康、長(cháng)遠的發(fā)展。

據了解，在銷(xiāo)售、市場(chǎng)端，舍得酒業(yè)聚焦消費場(chǎng)景，優(yōu)先保障一線(xiàn)銷(xiāo)售，提高市場(chǎng)開(kāi)拓的投入產(chǎn)出率。為了維護價(jià)盤(pán)穩定，今年以來(lái)舍得酒業(yè)加大了對消費者開(kāi)蓋有獎的促銷(xiāo)力度。綜上因素，導致?tīng)I銷(xiāo)費用有所上升，讓公司凈利潤階段承壓。

另外，從存貨方面來(lái)看，從根源來(lái)看這主要是因為舍得酒業(yè)在極致的產(chǎn)品主義下，加大了對基酒半成品的生產(chǎn)，用于長(cháng)期儲存和淬煉品質(zhì)老酒，保障老酒核心競爭力，直接導致了存貨金額的增加。

對于舍得酒業(yè)來(lái)說(shuō)，提升基酒半成品的生產(chǎn)能力，其實(shí)就是在提升老酒儲備。目前，舍得酒業(yè)正有效推進(jìn)超70億元的增產(chǎn)擴能項目，將進(jìn)一步提升老酒規模，為未來(lái)發(fā)展筑牢品質(zhì)根基。

盡管受主動(dòng)控貨去庫存和加大營(yíng)銷(xiāo)費用培育消費者等因素影響，舍得酒業(yè)上半年營(yíng)收、凈利潤階段承壓，但也基本符合機構預期。

華創(chuàng )證券認為，上半年在宏觀(guān)經(jīng)濟周期及白酒需求周期雙重影響下，舍得酒業(yè)在二季度淡季主動(dòng)調整，不再過(guò)多追求回款進(jìn)度，務(wù)實(shí)控量穩價(jià)守護基本盤(pán)，控制發(fā)貨節奏，幫助渠道消化庫存，下半年策略或更加務(wù)實(shí)，庫存有望持續消化。

夯實(shí)舍得老酒戰略，鍛造發(fā)展韌性

作為底蘊深厚的中國名酒企業(yè)，舍得酒業(yè)堅持以長(cháng)期主義打造企業(yè)價(jià)值，以老酒戰略為核心穩固護城河，注重強化標準、戰略、品牌三大優(yōu)勢構建，與新一輪行業(yè)調整方向不謀而合。

早在2019年，舍得酒業(yè)正式提出并開(kāi)始實(shí)施老酒戰略，這一戰略被確立為公司長(cháng)期堅守的經(jīng)營(yíng)之道，并在市場(chǎng)、產(chǎn)品、渠道和品牌等全方位推進(jìn)。該戰略的核心目標是將舍得品牌打造成為老酒品類(lèi)的第一品牌和次高端價(jià)位的龍頭。

據了解，舍得酒業(yè)通過(guò)老酒戰略實(shí)現了顯著(zhù)的增長(cháng)和品牌價(jià)值提升。2019年至2023年，老酒營(yíng)收規模從26億元增至70億元，五年增長(cháng)44億元，營(yíng)收增長(cháng)率達167.2%，年復合增長(cháng)率位居行業(yè)前茅。

隨著(zhù)老酒市場(chǎng)的規模擴大，今年7月，舍得酒業(yè)宣布升級進(jìn)入老酒戰略2.0階段，持續強化老酒的標準體系、生產(chǎn)技術(shù)支撐體系、科創(chuàng )體系和表達體系建設，構建“標準領(lǐng)先、認知優(yōu)勢、支撐優(yōu)勢、體驗優(yōu)勢”，夯實(shí)“壇貯老酒市場(chǎng)化的開(kāi)創(chuàng )者、引領(lǐng)者形象”，為公司未來(lái)發(fā)展明確了目標、指明了路徑和方向。

與此同時(shí)，舍得酒業(yè)錨定生態(tài)釀酒和壇貯老酒兩大核心優(yōu)勢，公司倡導、推動(dòng)、參與的《壇貯老酒（濃香型白酒）》《生態(tài)釀酒評價(jià)規范 白酒企業(yè)》等團標順利通過(guò)審查，并均于2024年7月順利發(fā)布，使舍得酒業(yè)在老酒品類(lèi)實(shí)現從“開(kāi)創(chuàng )”到“引領(lǐng)”的角色轉化。?

《壇貯老酒（濃香型白酒）》團體標準暨舍得老酒戰略2.0正式發(fā)布

有市場(chǎng)分析指出，作為行業(yè)標準的倡導者，舍得酒業(yè)的品牌護城河進(jìn)一步加寬，在生態(tài)釀酒和壇貯老酒領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢進(jìn)一步擴大。隨著(zhù)老酒戰略的深入實(shí)施，也讓舍得酒業(yè)實(shí)現了從發(fā)展質(zhì)量、品質(zhì)提升、品牌影響力、“履責”軟實(shí)力大增等全方位提升。

置頂C端、聚焦消費者體驗

在老酒戰略的指引下，2024年以來(lái)，舍得酒業(yè)更加置頂C端、聚焦消費者體驗，讓“舍得酒，每一瓶都是老酒”的價(jià)值認知持續深入人心。

據了解，在今年上半年，通過(guò)攜手婚博會(huì )、藝術(shù)展、高爾夫球等活動(dòng)，舍得酒業(yè)跨界推廣老酒品鑒，讓更多消費者親口品鑒舍得老酒，感受舍得老酒的飲用價(jià)值、社交價(jià)值和文化價(jià)值；通過(guò)牽手央視開(kāi)年大劇《大江大河之歲月如歌》，收視率8次破3；邀約張海迪、游本昌、譚詠麟、吳敏霞等時(shí)代先鋒人物現身《舍得智慧人物》第六季，多維詮釋舍得智慧，再創(chuàng )關(guān)注新高，總曝光量突破257億次。?

《舍得智慧人物》第六季

在線(xiàn)上，舍得酒業(yè)加強直達C端的電商渠道推廣，電商銷(xiāo)售收入2.56億元，保持增長(cháng)態(tài)勢。其中，龍年舍得生肖酒銷(xiāo)售同比增長(cháng)27%，榮獲天貓年貨節濃香白酒熱賣(mài)榜Top1，甚至一度斷貨。此外，瞄準年輕用戶(hù)需求，舍得酒業(yè)推出了互聯(lián)網(wǎng)重磅新品“品味大師晏”。

同時(shí)，沱牌全新品牌口號“暢銷(xiāo)50億瓶的經(jīng)典名酒”在今年成都春糖期間與消費者見(jiàn)面，進(jìn)一步推進(jìn)了品牌的喚醒和煥新，在消費理性時(shí)代，加速經(jīng)典名酒復蘇。數據顯示，2024年，舍得、沱牌雙品牌價(jià)值已突破1700億元。

展望2024年下半年，白酒行業(yè)希望與挑戰并存，穩健態(tài)勢不改。從戰略和營(yíng)銷(xiāo)層面分析，疊加旺季效應，舍得酒業(yè)下半年經(jīng)營(yíng)或更具確定性。

在戰略層面，老酒戰略作為舍得酒業(yè)的核心戰略和經(jīng)營(yíng)總方針，在老酒消費價(jià)值和消費趨勢未變的大背景下，戰略的穩定性為其可持續發(fā)展提供了堅定“內核”。

在營(yíng)銷(xiāo)層面，舍得酒業(yè)將在下半年進(jìn)一步強化C端體驗，通過(guò)與高端品牌合作、銀行跨界融通導入新流量，借助沱牌80周年勢能、戰略大單品沱牌特級T68升級發(fā)布與核心市場(chǎng)投放等動(dòng)作，提升市場(chǎng)增量，助力終端消費提振。

白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家蔡學(xué)飛表示，處在行業(yè)深度調整壓力之下，舍得酒業(yè)主動(dòng)調整節奏，將重心聚焦于品質(zhì)提升、渠道拓展以及市場(chǎng)培育等關(guān)鍵環(huán)節，展現了對行業(yè)的敏銳洞察和堅定信心。這些關(guān)鍵環(huán)節的提升，將進(jìn)一步鞏固舍得酒業(yè)的發(fā)展基石，為持續強化品牌競爭優(yōu)勢奠定堅實(shí)基礎。（思維財經(jīng)出品）■