《投資者網(wǎng)》吳微

AI代表著(zhù)人類(lèi)科技的未來(lái)，這已經(jīng)是從科技、產(chǎn)業(yè)界到投資界的共識。

但經(jīng)過(guò)2023年的炒作后，A股AI炒作熱情已慢慢消退，多只AI概念股的股價(jià)跌至2023年年初的水平。市場(chǎng)熱情消退的背后，AI技術(shù)的發(fā)展卻日新月異；阿里、騰訊、字節跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭在A(yíng)I方面的投入也越來(lái)越大。

除了大模型外，中小創(chuàng )業(yè)公司在細分領(lǐng)域的精耕更是出現了一批有影響力的應用。無(wú)問(wèn)芯穹、月之暗面、面壁智能等AI創(chuàng )業(yè)公司今年來(lái)都獲得了大額的融資。據《2024年上半年人工智能產(chǎn)業(yè)投融資報告》統計，2024年上半年，共265個(gè)AI項目獲得投資，累計金額超302.44億元，單筆融資金額超過(guò)億元的案例有88起，合計融資金額高達287.13億元。

不過(guò)在A(yíng)I企業(yè)爭相更新算法、堆砌算力、尋求商業(yè)落地的同時(shí)，“賣(mài)鏟人”芯片制造企業(yè)、服務(wù)器供應商卻賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，成為目前AI行業(yè)中最大的贏(yíng)家。當然，隨著(zhù)大量?jì)?yōu)質(zhì)應用的推出，視頻制作、辦公、文案撰寫(xiě)的效率也因AI得到了明顯的提升。

行業(yè)“軍備競賽”之后，“奇點(diǎn)”、現象級應用或將很快會(huì )出現，你我又是否做好了準備呢？

技術(shù)日新月異

A股經(jīng)過(guò)去年對AI概念的炒作之后，目前AI企業(yè)在市場(chǎng)上的熱度已比較低，三六零（601360.SH）、科大訊飛（002230.SZ）等開(kāi)發(fā)大模型企業(yè)的股價(jià)也已跌至2023年初的水平。不過(guò)在市場(chǎng)平靜的背后，AI行業(yè)的競爭卻暗流涌動(dòng)。

據統計，目前布局大模型的企業(yè)主要有四大流派。1、互聯(lián)網(wǎng)/科技公司：以百度、阿里、騰訊為代表；2、AI公司：以智譜AI、昆侖萬(wàn)維（300418.SZ）、科大訊飛為代表的專(zhuān)注于A(yíng)I研發(fā)與應用的科技公司；3、學(xué)術(shù)、科研機構：包括清華、北大、復旦、中科院等國內一流高校，以及智源研究院、IDEA研究院等科研機構；4、行業(yè)專(zhuān)家品牌：以月之暗面（Moonshot AI）、百川智能、MiniMax等由AI專(zhuān)家創(chuàng )業(yè)成立的公司為代表。

其中互聯(lián)網(wǎng)巨頭因資金、人才儲備充足，在大模型開(kāi)發(fā)方面頗有建樹(shù)。據權威測試，阿里通義大模型，在多方面表現已接近OpenAI，此外深度求索、商湯（80020.HK）等公司旗下的大模型，測試表現也頗佳。

除了大模型外，細分領(lǐng)域的競爭更加激烈。自Sora之后，視頻制作也成為AI企業(yè)布局的重大，國內外至少8家公司發(fā)布新產(chǎn)品或模型升級，多數已向全體用戶(hù)開(kāi)放。日前谷歌、阿里巴巴、字節等企業(yè)亦紛紛更新或公布其AI視頻模型。

日前市場(chǎng)上也已出現大量基于A(yíng)I視頻模型的應用，如快手的可靈、愛(ài)詩(shī)科技的pixverse v2.0、智譜的“清影”。在視頻效果方面，國內AI視頻模型某些方面已超越了Sora。市場(chǎng)也已將AI視頻模型應用在短視頻制作領(lǐng)域，今年7月，抖音和快手就分別上線(xiàn)AI微短劇《三星堆：未來(lái)啟示錄》和《山海奇境之劈波斬浪》，在市場(chǎng)上取得了不錯的效果。早在2024年3月央視已將AI視頻模型應用在內容制作上。

雖然目前AI技術(shù)在很多方面已被市場(chǎng)所認可，但各家企業(yè)仍在磨練技術(shù)、優(yōu)化算法，以提升公司產(chǎn)品的競爭力。如快手可靈，自6月6日上線(xiàn)以來(lái)，一個(gè)月內經(jīng)歷三次迭代更新，從最初的文生視頻到支持多種功能；通義大模型經(jīng)過(guò)多次更新，目前也已推出了通義千問(wèn)2.5版本。

玩家搶占市場(chǎng)

雖然國內AI技術(shù)發(fā)展日新月異，但如何商業(yè)化，怎樣盈利卻一直是個(gè)難題。目前大模型的收費方式主要有API、訂閱、廣告、定制化等四種，相較于B端的收費模式，大模型C端如何盈利目前仍是個(gè)難題。

據量子位智庫統計，面向B端的AI產(chǎn)品從通用場(chǎng)景到垂直賽道分布較均勻，收入模式以會(huì )員訂閱和按需付費為主，商業(yè)模式較為清晰，雖然（純B端）市場(chǎng)占比只有31%，但80%以上的產(chǎn)品均能實(shí)現營(yíng)收。C端AI產(chǎn)品以智能助手以及圖像生成類(lèi)的生產(chǎn)力工具為主，雖然用戶(hù)量大（純C端占比50%以上），但近50%的產(chǎn)品當前仍未有明確的收入模式，以免費為主。

目前已進(jìn)入“百模大戰”的焦灼期，雖然C端用戶(hù)難以為企業(yè)提供收入，但C端用戶(hù)卻可以為產(chǎn)品提供必要的數據及關(guān)注度，因此AI企業(yè)的引流大戰早已開(kāi)啟。2024年來(lái)，豆包、kimi 的廣告投放金額快速增長(cháng)，2024年前二季度豆包投放金額環(huán)比增長(cháng)75倍至1.6億元，kimi月度投放金額環(huán)比增長(cháng)70%至2528萬(wàn)元。?

隨著(zhù)AI技術(shù)的發(fā)展及持續推廣，AI產(chǎn)品的滲透率也明顯提升，據QuestMobile統計，到2024年6月底，AIGC APP滲透率已達到了5%。AI技術(shù)也大幅提高了人們的工作效率，近期高校就關(guān)注到學(xué)生使用AI工具進(jìn)行論文創(chuàng )作的情況。

當然，隨著(zhù)AI技術(shù)的逐漸落地，新興AI企業(yè)與傳統產(chǎn)業(yè)之間的矛盾也逐漸顯現。近期，番茄小說(shuō)就因AI創(chuàng )造與創(chuàng )作者發(fā)生了糾紛；前不久，知網(wǎng)也以侵權為由，向AI搜索工具秘塔發(fā)去了告知函。

雖然目前AI技術(shù)已在搜索、文字創(chuàng )造、圖片生成、廣告分發(fā)領(lǐng)域有了廣泛的應用，相關(guān)創(chuàng )業(yè)公司也獲得了大量的融資。但在目前的情況下，如何商業(yè)化落地實(shí)現營(yíng)收，如何處理版權及與傳統行業(yè)之間的關(guān)系，仍是AI企業(yè)需要解決的難題。

“賣(mài)鏟人”成為贏(yíng)家

相較于大模型開(kāi)發(fā)企業(yè)難以盈利的現狀，目前AI行業(yè)的“賣(mài)鏟人”—算力供應商卻賺到了真金白銀。AI算力主要供應商英偉達，2024年中報顯示，公司收入同比增長(cháng)170.95%，凈利潤更是增長(cháng)了282.41%。強勁預期下，英偉達市值一度超越蘋(píng)果，成為美股三大巨頭之一。

除了算力外，AI技術(shù)的發(fā)展，還利好能源、通信、地產(chǎn)等行業(yè)，但其中算力是最大的受益者。2016-2022年，常規模型算力每5至6個(gè)月翻一倍，而大規模模型算力每10至11個(gè)月翻一倍。?

海量算力需求下科技巨頭的資本支出也保持較高的增長(cháng)水平，2024年2季度微軟、Meta、谷歌、亞馬遜四家公司合計資本支出為571億美元，同比增長(cháng)66%， 環(huán)比1季度增長(cháng)22%。H100芯片，成為巨頭搶購的對象。

除了芯片外，AI技術(shù)發(fā)展還利好服務(wù)器企業(yè)，據IDC數據，2023年的全球AI服務(wù)器市場(chǎng)規模是211億美元，相比2023年全球AI服務(wù)器市場(chǎng)規模，大模型的持續迭代升級將為AI服務(wù)器市場(chǎng)帶來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間。

這一預測，在A(yíng)股部分公司半年報中已有體現。國內主要AI服務(wù)器供應商浪潮信息（000977.SZ），2024年上半年收入同比增長(cháng)了68.71%，企業(yè)扣非凈利潤同比更是出現了360.55倍的增長(cháng)；無(wú)獨有偶，中科曙光（603019.SH）2024年上半年扣非凈利潤同比也有20%的上漲。優(yōu)異業(yè)績(jì)支撐下，目前浪潮信息、中科曙光的股價(jià)均維持在較高的位置。

雖然算力對AI技術(shù)發(fā)展至關(guān)重要，但受歐美技術(shù)限制影響，目前國內難以買(mǎi)到英偉達高性能的芯片，這催生出巨大的國內替代需求。目前國產(chǎn)AI算力正在崛起，華為昇騰910B已經(jīng)在運營(yíng)商、政府等行業(yè)廣泛應用；海光DCU系列兼容“類(lèi)CUDA”環(huán)境，生態(tài)優(yōu)勢凸顯，其也在性能快速迭代。

寒武紀（688256.SH）全新一代云端智能訓練芯片思元590采用MLUarch05全新架構，實(shí)測訓練性能較在售產(chǎn)品有了顯著(zhù)提升。在高市場(chǎng)預期支撐下，寒武紀的收入同比下滑，但公司的股價(jià)卻在近日創(chuàng )了2020年8月來(lái)的高值。

早在1993 年，未來(lái)學(xué)家和數學(xué)家維爾諾·文奇對計算機發(fā)展就提出了奇點(diǎn)這個(gè)概念，彼時(shí)AI（人工智能）的智能將得到質(zhì)的飛躍，AI將推動(dòng)社會(huì )發(fā)生較大的變革。隨著(zhù)AI技術(shù)的持續發(fā)展，你我又是否做好準備來(lái)迎接奇點(diǎn)呢？（思維財經(jīng)出品）■