《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

廣州白云山醫藥集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“白云山”，600332.SH ）近期消息面上頗不平靜。

8月30日公司公布財報，上半年營(yíng)收410.43億元，同比增長(cháng)2.68%；歸母凈利潤為25.50億元，同比下降9.31%。

財報發(fā)布當天，此前傳出被查的董事長(cháng)李楚源，被官宣落馬。兩天后，白山云董事、廣藥集團“少壯派”高管張春波卻突然辭職，緊接著(zhù)就被曝出已被相關(guān)部門(mén)帶走調查。

在業(yè)績(jì)和高管被查的雙重利空下，白云山股價(jià)跌跌不休。?

又一高管被查

李楚源案件引發(fā)業(yè)內廣泛關(guān)注。

8月30日下午，廣東省紀委監委官方微信號“南粵清風(fēng)”披露，廣州醫藥集團有限公司原黨委書(shū)記、董事長(cháng)李楚源涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受廣東省紀委監委紀律審查和監察調查。公開(kāi)資料顯示，廣藥集團是白云山的控股股東。

公開(kāi)資料顯示，李楚源現年59歲，他從1988年7月開(kāi)始就在廣藥集團系統內工作。2013年，李楚源出任廣藥集團黨委書(shū)記、董事長(cháng)，同年出任白云山董事長(cháng)。其擔任廣藥集團“一把手”的時(shí)長(cháng)超過(guò)10年。

7月22日，白云山發(fā)布公告稱(chēng)，李楚源辭去該公司第九屆董事會(huì )董事長(cháng)等職務(wù)。

8月1日，廣州人社局發(fā)布公告，免去李楚源廣藥集團董事長(cháng)職務(wù)。目前，廣藥集團、白云山均由副董事長(cháng)楊軍代行董事長(cháng)職責。

8月30日，廣東省紀委監委發(fā)布廣藥集團原董事長(cháng)李楚源被查消息。李楚源及其多名家庭成員于7月被有關(guān)部門(mén)帶走調查。

時(shí)至今日，反腐風(fēng)波仍在發(fā)酵。白云山早前公告顯示，張春波因個(gè)人原因，缺席8月30日上午召開(kāi)的公司董事會(huì )會(huì )議。

9月1日晚公司公告稱(chēng)，張春波辭去該公司執行董事、董事會(huì )預算委委員及子公司職務(wù)。

天眼查顯示，現年47歲的張春波還擔任廣藥集團黨委委員、副總經(jīng)理，以及該集團成員企業(yè)廣州白云山中一藥業(yè)有限公司、廣州白云山奇星藥業(yè)有限公司黨委書(shū)記、董事長(cháng)。

張春波2000年從中國藥科大學(xué)畢業(yè)即進(jìn)入廣藥集團，先后在廣州白云山中藥廠(chǎng)、廣州白云山和記黃埔中藥有限公司市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)工作，曾任職銷(xiāo)售部經(jīng)理、營(yíng)銷(xiāo)副總監、經(jīng)營(yíng)部部長(cháng)等。

自2015年1月至2021年8月，張春波任白云山副總經(jīng)理，2019年6月28日起任該公司董事。2020年，張春波獲得“中國杰出醫藥營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)理人·領(lǐng)軍人物”“全國勞動(dòng)模范”“廣州抗疫先進(jìn)個(gè)人”等榮譽(yù)。

值得注意的是，張春波還是廣州醫藥海馬品牌整合傳播有限公司董事，該公司為白云山全資子公司。企查查顯示，海馬品牌作為單一實(shí)體，專(zhuān)營(yíng)醫藥廣告，獨立于集團內其他單位；白云山是海馬品牌的主要客戶(hù)。

中期增收不增利

公開(kāi)資料顯示，白云山目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為大南藥、大健康、大商業(yè)。大南藥板塊為醫藥制造業(yè)務(wù)；大健康板塊為飲料、食品、保健品等產(chǎn)品的生產(chǎn)、研發(fā)和銷(xiāo)售，包括王老吉大健康公司及王老吉藥業(yè)等，收入主要來(lái)自王老吉涼茶。

2024年上半年，公司營(yíng)收410.43億元，同比增長(cháng)2.68%；歸母凈利潤為25.50億元，同比下降9.31%。其中，大南藥、大健康營(yíng)收分別下降2.04%、7.24%。大商業(yè)板塊為醫藥流通業(yè)務(wù)，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入近七成，大醫療尚處于布局與投資擴張階段。

白云山每年在廣告投放方面投入不菲。2022年、2023年，廣告宣傳費分別為9.6億元、10.8億元，占銷(xiāo)售費用總額的16.35%、17.73%；2024年上半年廣告宣傳費為6.58億元。

2024年上半年，公司凈現金流為-53.52億元同比下滑426.19%，其中，經(jīng)營(yíng)性現金流-20.37億元，投資性現金流-39.15億元，融資性現金流5.95億元。

二級市場(chǎng)方面，截至9月3日收盤(pán)。白云山報26.35元創(chuàng )7個(gè)月新低，總市值428億元。

多名藥企高管被查

據國家醫保局通報，2017年至2021年5月，白云山旗下公司曾通過(guò)倒賣(mài)自家原料藥獲利。

為規避“兩票制”政策和監管，白云山旗下的天心制藥等3家藥品生產(chǎn)企業(yè)，與下游50多家藥品代理商相互串通，對注射用頭孢硫脒等87種藥品，采取用虛高價(jià)格采購原料藥的方式套現，并向下游藥品代理商轉移資金。涉及金額巨大，其中部分資金用于行賄醫務(wù)人員或特定關(guān)系人，開(kāi)展藥品違規促銷(xiāo)。

值得一提的是，去年7月以來(lái)，國家衛生健康委等10個(gè)部委啟動(dòng)了全國醫藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治工作。據不完全統計，一年來(lái)，已有30余位藥企高管被查。

其中，廣藥集團、片仔癀、上海醫藥、中國生物、海正藥業(yè)等國內知名藥企均有相關(guān)高管牽涉進(jìn)醫藥領(lǐng)域腐敗案件，多家上市公司實(shí)控人或前高管被留置。而根據官方已披露的信息，受賄等違紀違法行為是上述企業(yè)高管被查的主要原因。

醫藥領(lǐng)域反腐由來(lái)已久。但在今年，除醫藥購銷(xiāo)外，企業(yè)一方被檢查的重點(diǎn)，還涉及以各種名義或形式給醫生“紅包”、回扣——既包括講課費、咨詢(xún)費、贊助費，也包括科研協(xié)作、學(xué)術(shù)支持，還有為醫生安排娛樂(lè )性活動(dòng)。

隨著(zhù)醫療反腐持續推進(jìn)，哪些細分領(lǐng)域更受打擊？在既往案例中，器械、藥品和耗材領(lǐng)域是醫療醫藥反腐“重災區”。中國衛生法學(xué)會(huì )副會(huì )長(cháng)鄭雪倩梳理涉及醫療領(lǐng)域的刑事判決書(shū)發(fā)現，2013—2022年間2900多案例中，涉及行賄受賄的判例出現在器械領(lǐng)域的比例最高，約占40%；藥品和耗材分占30%和20%；其他則與醫保、基建等相關(guān)。（思維財經(jīng)出品）■