《投資者網(wǎng)》祝晉

18世紀，彼時(shí)美國舊金山出現了一波淘金熱，世界各地的投機客涌入當地，好實(shí)現一夜致富的夢(mèng)想。當時(shí)最致富的方法不是尋找黃金，而是向來(lái)淘金的人們出售鏟子。

當下互聯(lián)網(wǎng)淘金熱中，從短視頻到各類(lèi)社交平臺上，有著(zhù)無(wú)數教人賺錢(qián)的“導師”分享著(zhù)如何賺錢(qián)的秘密，無(wú)論內容如何最后都會(huì )引導廣大“看客”販賣(mài)其開(kāi)發(fā)的課程。

而在資本市場(chǎng)上教人炒股，就相當于當時(shí)淘金潮把鏟子售賣(mài)給淘金客一樣。近日，號稱(chēng)“投教第一股”九方智投控股（曾用名：九方財富，09636.HK）發(fā)布了2024年中期業(yè)績(jì)公告。這家以售賣(mài)在線(xiàn)投教課程、教人炒股為主要業(yè)務(wù)的公司，現在或許面臨著(zhù)“鏟子不好賣(mài)”的情況。

報告期內，公司歸母凈利潤虧損1.74億，相較上年同期擴大360.8%。據其中報披露，公司大幅虧損歸咎于國內資本市場(chǎng)景氣度等因素影響，投資者交易情緒低迷，加之證券投顧惡意代理維權退款影響，集團訂單金額下降，其中銷(xiāo)售九方智投旗艦系列產(chǎn)生的訂單金額約為人民幣4.75億元，較同期減少約37.6%；銷(xiāo)售九方智投擒龍系列產(chǎn)生的訂單金額約為人民幣4.51億元，較同期減少約9.7%。

?凈虧損逐步擴大

從九方智投中期業(yè)績(jì)公告看到，集團截至2024年6月30日止六個(gè)月集團總收益約人民幣8.98億元，較上年同期增加約4.4%，歸母凈利潤虧損1.74億，相較上年同期擴大360.8%，毛利率高達80%，呈現出一個(gè)“增收不增利”的情況。

回顧九方智投此前業(yè)績(jì)表現，不難看出公司已顯現出業(yè)績(jì)增長(cháng)乏力的態(tài)勢。此前公司名還是“九方財富”，2023年中期業(yè)績(jì)披露，公司實(shí)現營(yíng)收8.61億元，同比下降5.4%；期內虧損達0.38億元，同比大幅下降約117%。要知道九方財富在港股上市之前業(yè)績(jì)表現可是非常亮眼。數據顯示，2020年至2022年，九方財富的營(yíng)收分別為7.09億元、14.52億元、18.5億元，同比增幅為158.43%、104.88%、27.43%；同期的歸母凈利潤分別為0.86億、2.32億、4.61億元，同比增幅達249.62%、169.52%、98.36%。

上市短短一年左右時(shí)間，九方財富業(yè)績(jì)表現就出現180度“大變臉”的窘境。除了業(yè)績(jì)表現不盡人意之外，公司業(yè)務(wù)還受到退款的困擾。

今年上半年，九方智投旗下兩款產(chǎn)品旗艦系列及擒龍系列，其退款率分別為30.3%及31%，與去年同期相比翻了將近一倍，去年同期退款率還只是14.7%及18.5%。九方智投把退款率攀升的原因歸責于國內市場(chǎng)不景氣并震蕩波動(dòng)，以及公司遭到大量惡意代理維權活動(dòng)等因素。

亟需尋找新增長(cháng)點(diǎn)“續命”

從線(xiàn)上投訴平臺看到，有不少消費者從社交平臺上了解到九方智投之后，通過(guò)其投資助理進(jìn)入私域群，每天都會(huì )收到投資助理向用戶(hù)分享其他人賺錢(qián)的聊天記錄，或是個(gè)股漲停的文案。誘導用戶(hù)購買(mǎi)公司29800元產(chǎn)品及服務(wù)，按照九方的投資顧問(wèn)建議操作后，損失更大，并要求公司退款服務(wù)費。

雖然九方智投自詡為中國領(lǐng)先的在線(xiàn)投資決策解決方案提供商，對外宣傳幫助投資者提供多元化的產(chǎn)品及服務(wù)，助力掌握金融知識，口號也改成了“新一代股票投資助手”，但此前有多家媒體報道，公司銷(xiāo)售人員?！安吝叀?，曾以薦股、實(shí)戰、內部消息、其他用戶(hù)賺錢(qián)案例等作為宣傳噱頭，并向用戶(hù)隱晦暗示穩賺、保底等。

據易董數據顯示，截至今年7月，15家地方證監局向證券投資咨詢(xún)機構下發(fā)了46張罰單，共計23家投顧機構收到罰單。其中，7家機構被采取暫停新增客戶(hù)的監督管理措施；30名從業(yè)人員被罰，包括9家機構高管。

從處罰事由來(lái)看，多數集中兩個(gè)主要原因。一是多家機構存在未登記為證券投資顧問(wèn)人員向客戶(hù)提供投資建議的違規行為，共有有36張罰單中提及。另一個(gè)被罰的主要原因是不當營(yíng)銷(xiāo)宣傳，46張罰單中30張罰單出現了不當營(yíng)銷(xiāo)宣傳類(lèi)違規。

根據相關(guān)規定，投資咨詢(xún)機構、財務(wù)顧問(wèn)機構、資信評級機構從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的人員，必須具備證券專(zhuān)業(yè)知識和從事證券業(yè)務(wù)或者證券服務(wù)業(yè)務(wù)二年以上經(jīng)驗。并且證券投資顧問(wèn)不得通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò )、報刊等公眾媒體，作出買(mǎi)入、賣(mài)出或者持有具體證券的投資建議。

隨著(zhù)對金融行業(yè)監管越趨嚴格的情況下，作為以證券投顧為主業(yè)的九方智投該如何在監管之下扭虧為盈，并且再次恢復盈利增長(cháng)勢頭是其當下亟需解決的問(wèn)題。

但值得一提的是，九方智投也在積極尋找第二盈利增長(cháng)點(diǎn)。有媒體報道，2024年3月8日，九方財富發(fā)布公告稱(chēng)，公司間接全資附屬公司極芾（上海）信息技術(shù)有限公司與上海啟見(jiàn)科技信息技術(shù)有限公司、北京廣發(fā)保險經(jīng)紀有限公司訂立股權轉讓協(xié)議，以5200萬(wàn)元收購廣發(fā)保險全部股權。收購完成后，廣發(fā)保險將成為極芾信息的全資附屬公司。

當下，作為被收購標的的廣發(fā)保險，資產(chǎn)價(jià)值表現并不理想。公告披露，收購前，廣發(fā)保險總資產(chǎn)賬面值僅為850萬(wàn)元，并且2022年、2023年連續兩年虧損，合計虧損約989.4萬(wàn)元。

此外，今年7月九方智投還對外推出了旗下首款股票學(xué)習機“易知股道”，主要服務(wù)不同層級的投資者，從中學(xué)習股票課程。不過(guò)推出之后，市場(chǎng)反響平平，從某電商平臺上看到，截至9月4日，在該平臺產(chǎn)品僅售出48件。

人事大調整

近一年來(lái)，九方智投人事變動(dòng)頻繁，據公開(kāi)信息顯示，去年11月，原首席財務(wù)官兼聯(lián)系公司秘書(shū)錢(qián)迪辭任所有職務(wù)；去年12月，才子接連辭任公司首席執行官，并由陳文彬擔任新的首席執行官，陳冀庚擔任公司行政總裁；今年4月，才子辭任執行董事。

據公告披露，陳文彬先生此前在多家金融及投資機構擔任過(guò)高層職位，擁有行業(yè)經(jīng)驗逾20年，曾擔任銀科控股董事長(cháng)、首席執行官兼董事。

陳冀庚先生在金融行業(yè)擁有逾10年經(jīng)驗，曾在北京利通天下科技有限公司、上海卓晟信息技術(shù)有限公司北京分公司、銀科控股等任職過(guò)。

據媒體報道，銀科投資控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“銀科控股”）成立于2011年，專(zhuān)注于現貨投資服務(wù)領(lǐng)域。銀科控股脫胎于大宗商品現貨交易服務(wù)平臺“銀天下”，銀天下集團（現已更名為：上海銀科創(chuàng )展投資集團有限公司 ）曾是中國貴金屬投資服務(wù)領(lǐng)導品牌。此前，銀天下曾陷入非法期貨交易糾紛，疑為非法期貨交易平臺導流。彼時(shí)，銀科控股在2015年入局上海金交所，次年與平臺金大師進(jìn)行整合。在中國裁判文書(shū)網(wǎng)還公布了上海黃金交易所、上海金大師互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司（下稱(chēng)“金大師互金”）與原告的財產(chǎn)損害賠償糾紛民事判決書(shū)。廣東省深圳市福田區人民法院判決，金大師互金、深圳金融電子結算中心賠償用戶(hù)50%的投資損失。

作為一家教人投資賺錢(qián)的企業(yè)，九方智投自己投資也出現虧損。據2024年中期業(yè)績(jì)報告披露，期內，由于集團購買(mǎi)的部分權益類(lèi)理財產(chǎn)品并未獲取正收益，導致公司金融資產(chǎn)虧損了9461萬(wàn)元，而去年同期虧了601萬(wàn)。具體來(lái)看，公司持有的基金權益從去年底的6.87億人民幣降至今年6月末的4.67億，債券權益從去年末的1.38億降至報告期內的1.08億。

而且，九方智投在今年上半年有兩筆超過(guò)總資產(chǎn)5%的單項投資，分別為磐厚蔚然－智慧精選10號私募證券投資基金和銀河收益產(chǎn)品10號，截至6月底這兩筆投資的權益凈值分別為2.54億元以及1.17億元。然而在2023年年報中，該兩筆投資的權益凈值分別為2.78億元以及2.5億元。

9月4日，九方智投股價(jià)收盤(pán)于6.69港元/股，相比上市發(fā)行價(jià)17港元/股，跌幅已超過(guò)50%。雖然近段時(shí)間，公司不斷回購股份，共購回并注銷(xiāo)已于港交所上市的1773萬(wàn)普通股，總金額約為1.98億港元，平均回購價(jià)格約為11.17港元/股，但仍未能挽回股價(jià)走低的趨勢，看來(lái)，后續還需要給出更多提振投資者信心的舉措。（思維財經(jīng)出品）■