《投資者網(wǎng)》崔悅晨

近日，國富人壽迎來(lái)股權變更。

根據國富人壽發(fā)布的公告，原第四大股東吉安新年企業(yè)集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“吉安新年”）計劃退出，其所持的10.13%股份將分別轉讓給第一大股東廣西投資集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣投集團”）以及第二大股東廣州唯品會(huì )信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“唯品會(huì )”）。

若股權轉讓完成，廣投集團和唯品會(huì )持有的國富人壽股權比例將分別增至31.77%、24.32%。

作為一家新生代險企，國富人壽雖成立時(shí)間不長(cháng)但發(fā)展迅速，2023年保費收入已突破30億元，年復合增長(cháng)率高達80%。然而，成立至今，國富人壽一直未能實(shí)現盈利。

“特賣(mài)電商”唯品會(huì )的持續加碼，能否扭轉國富人壽的盈利困局？變數頻生之下，國富人壽距離盈利還有多遠的路要走？

國富人壽股權變局

公開(kāi)資料顯示，國富人壽成立于2018年6月，總部位于廣西省南寧市，由廣投集團、唯品會(huì )、吉安新年等8家企業(yè)共同出資創(chuàng )立，是廣西首家壽險法人機構。

彼時(shí)，廣投集團持股20%，唯品會(huì )持股16%，第三大股東吉安新年持股13%。湖北三峽華翔集團有限公司、北京信中利投資股份有限公司均分別持股12%，廣西日報傳媒有限公司持股10%，上海恒大建材市場(chǎng)管理股份有限公司持股9%，廣西名都生態(tài)科技發(fā)展有限公司持股8%。

2021年，國富人壽完成首次增資，注冊資本由15億元增至19.26億元。在這次增資中，廣投集團出資2.86億元，持股比例由20%提高至25.53%。唯品會(huì )出資2.29億元，持股比例由16%提高至20.43%。此外，原并列為第四大股東的三峽華翔出資1.2億元，持股增至13.53%，躍升為第三大股東。

也是在此時(shí)，未參與增資的吉安新年持股比例從13%稀釋至10.13%，落至第四大股東。

時(shí)隔3年后，國富人壽再次迎來(lái)股權變更。吉安新年擬退出，廣投集團、唯品會(huì )將受讓其所持的10.13%股權，變更后，持股比例將分別增至31.77%、24.32%。

這也意味著(zhù)，廣投集團和唯品會(huì )持續加大對國富人壽的持股權與話(huà)語(yǔ)權。據悉，此次轉讓成功后，廣投集團將持有國富人壽近32%股權，這與監管對于保險公司單一股東劃定的持股三分之一的紅線(xiàn)僅一步之遙。

唯品會(huì )的金融擴張之路

作為一家特賣(mài)電商平臺，唯品會(huì )有著(zhù)自己的金融夢(mèng)。

事實(shí)上，國富人壽只是唯品會(huì )金融版圖中的一環(huán)。

早在2013年，唯品會(huì )就成立了自己的金融服務(wù)部門(mén)，此后在金融領(lǐng)域開(kāi)疆擴土。2013至2015年，唯品會(huì )相繼成立上海品眾商業(yè)保理有限公司、廣州唯品會(huì )小額貸款有限公司、上海唯品會(huì )小額貸款有限公司，并推出消費金融產(chǎn)品“唯品花”。

隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)金融的一波大洗牌，唯品會(huì )縮減了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，并開(kāi)始調整金融矩陣。

2019至2021年，唯品會(huì )旗下多家互金公司相繼注銷(xiāo)。2020年，廣州唯品會(huì )小額貸款有限公司被出售；2023年，廣州品諾保險帶來(lái)有限公司被出售。

2021年10月，唯品會(huì )旗下唯品富邦消金正式獲得開(kāi)業(yè)批復，成為國內第30家消費金融公司。至此，唯品會(huì )集齊了唯品富邦消金、上海唯品會(huì )小貸、浙江唯品會(huì )支付、上海品眾保理、富國人壽5塊金融牌照。

從唯品會(huì )持續加碼國富人壽的動(dòng)作上看，其對金融領(lǐng)域仍有不小的期待，或許今后還會(huì )繼續擴張金融版圖。

國富人壽能否解盈利困局？

回溯國富人壽的成長(cháng)歷程，雖成立時(shí)間不長(cháng)，但發(fā)展迅速。2018至2023年，國富人壽的保費收入由1.5億元增至30.68億元，年復合增長(cháng)率高達80%。

值得一提的是，國富人壽至今仍未實(shí)現盈利。2018年至2023年分別錄得虧損1.19億元、0.47億元、0.66億元、1.55億元、2.8億元和2.25億元。

今年上半年，國富人壽實(shí)現保費收入29.97億元，已趨近去年去年水平，同期虧損0.61億元。國富人壽曾表示，按照公司的五年發(fā)展計劃，預計2024年實(shí)現盈利，進(jìn)入盈利周期。

過(guò)度依賴(lài)銀保渠道，或是國富人壽虧損的主要原因。2023年，國富人壽保費收入位居前五的產(chǎn)品均來(lái)自銀保渠道。2023年該渠道實(shí)現的保險業(yè)務(wù)收入達21.66億元，占總收入的70.59%，遠高于保險代理、保險經(jīng)紀以及直銷(xiāo)渠道。

目前銀保渠道退保率高已成為保險業(yè)的常態(tài)，主銷(xiāo)產(chǎn)品大多以中短期儲蓄型保險為主，到期后往往會(huì )引發(fā)大規模的退?，F象，導致險企退保率拉升，對險企的現金流造成不小的壓力。

此外，過(guò)度依賴(lài)銀保渠道也在無(wú)形中推高了國富人壽的營(yíng)業(yè)成本，2018至2023年，其手續費及傭金支出占比由4.64%增長(cháng)至16.46%。雖然收入在增加，但由于成本也在同步增長(cháng)，使盈利變得困難。

對比同期成立的華貴人壽、信美人壽等新生代險企，都已在互聯(lián)網(wǎng)保險市場(chǎng)占據了自己的一席之地，而國富人壽還停留在傳統的銀保渠道。

唯品會(huì )的加持，可能會(huì )為國富人壽帶來(lái)更多的可能性。

尤其是在業(yè)務(wù)方面，國富人壽的保險業(yè)務(wù)可以與唯品會(huì )的電商業(yè)務(wù)形成互補，為國富人壽進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)保險提供支持。同時(shí)，唯品會(huì )可通過(guò)提供保險服務(wù)增加用戶(hù)粘性，形成雙贏(yíng)的局面。

若唯品會(huì )愿意在業(yè)務(wù)上提供支持，或許能夠助力國富人壽拓展互聯(lián)網(wǎng)保險市場(chǎng)并提升盈利能力。

隨著(zhù)股權變更，唯品會(huì )進(jìn)一步增加在國富人壽的影響力和話(huà)語(yǔ)權。未來(lái)國富人壽能否改善業(yè)績(jì)，扭轉盈利困局，《投資者網(wǎng)》將持續關(guān)注。（思維財經(jīng)出品）■