《投資者網(wǎng)》崔悅晨

9月23日，申萬(wàn)宏源發(fā)生了兩項重大人事調整。

根據當天召開(kāi)的干部任職宣布會(huì )，鄭治國不再擔任申萬(wàn)宏源研究所黨委書(shū)記、董事長(cháng)，轉任申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦公司黨委書(shū)記、董事長(cháng)。與此同時(shí)，申萬(wàn)宏源證券執行委員會(huì )委員周海晨兼任研究所黨委書(shū)記、董事長(cháng)。

不同于大多數券商，申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦是獨立的子公司，負責投行業(yè)務(wù)條線(xiàn)，相當于其他券商內部的投行部門(mén)。

就在這個(gè)月初，申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦原副總經(jīng)理王昭憑在會(huì )場(chǎng)上被帶走，隨后被檢察機關(guān)依法留置，引發(fā)市場(chǎng)熱議。

今年上半年，申萬(wàn)宏源營(yíng)收凈利雙降，其中投行業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收7.21億元，同比下滑35%。此外，申萬(wàn)宏源還曝出員工薪酬爭議、合規內控不足等問(wèn)題。

公開(kāi)資料顯示，鄭治國是申萬(wàn)宏源的一名“老將”，擁有豐富的投研從業(yè)和管理經(jīng)驗，被業(yè)內人士視為推動(dòng)申萬(wàn)宏源“研究+投資+投行”三方聯(lián)動(dòng)的先行者。

鄭治國上任后，能否帶領(lǐng)處于多事之秋的申萬(wàn)宏源證券走出低谷？

高層人事巨變

申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦自2015年成立以來(lái)，幾經(jīng)人事變更。

直到2018年，“局外人”張劍進(jìn)入申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦。在加入申萬(wàn)宏源以前，張劍在中信證券投行相關(guān)崗位任職，曾先后負責投行運營(yíng)部、國際業(yè)務(wù)組以及全球并購業(yè)務(wù)。此后，申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦的人事變動(dòng)相對較少。

2021年，張劍晉升為申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦董事長(cháng)、申萬(wàn)宏源證券副總經(jīng)理和執行委員會(huì )成員。

值得一提的是，根據中證協(xié)披露的信息，2023年9月22日，張劍因在中信證券任職期間的違規行為受到中國證監會(huì )處罰，被列入保薦代表人分類(lèi)名單C類(lèi)。

據悉，中信證券在擔任航天通信收購智慧海派重大資產(chǎn)重組財務(wù)顧問(wèn)過(guò)程中，存在未充分核查標的公司主要供應商和客戶(hù)關(guān)系、未審慎核查上市公司銷(xiāo)售真實(shí)性、資產(chǎn)重組后利潤未達預期等違規行為，時(shí)任中信證券并購重組財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)部門(mén)負責人的張劍因對上述違規行為負有領(lǐng)導責任，受到證監會(huì )處罰。

然而，張劍的職業(yè)生涯似乎并未因此受到影響，反而更上一層樓。

今年2月，張劍再次晉升為申萬(wàn)宏源證券總經(jīng)理，并擔任申萬(wàn)宏源集團股份有限公司和申萬(wàn)宏源證券黨委副書(shū)記。

在這樣的背景下，鄭治國調往申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦，“接棒”張劍擔任新董事長(cháng)，似乎是想借助其在研究領(lǐng)域的經(jīng)驗來(lái)提升投行業(yè)務(wù)的研究能力和項目質(zhì)量。

此外，今年9月初，申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦原副總經(jīng)理王昭憑在會(huì )場(chǎng)上被帶走調查，隨后被檢察機關(guān)依法留置，至今仍未有定論。

鄭治國上任后，將面臨團隊建設、提升業(yè)務(wù)能力等種種挑戰。然而，鄭治國缺乏直接的投行從業(yè)經(jīng)驗，這種"跨界"任命能否達到預期效果，仍有待觀(guān)察。

“區別”降薪惹爭議

2023年，申萬(wàn)宏源就被傳出員工催討年終獎的消息。2024年，該公司再被曝出薪酬相關(guān)輿情。

近期，申萬(wàn)宏源機構客戶(hù)總部某老員工在工作群里質(zhì)疑考核結果并炮轟多名部門(mén)領(lǐng)導的一系列言論在社交媒體刷屏。

據左某稱(chēng)，自己是申萬(wàn)宏源的老員工，“在研究所2000年8月轉正，2016年底跟隨大部隊劃入總公司機構部?！?/p>

之后，一次部門(mén)的考核結果引發(fā)了他的強烈不滿(mǎn)，并在部門(mén)工作群里發(fā)表相關(guān)言論。根據相關(guān)截圖，該員工在超百人的工作群里，質(zhì)疑考核結果并怒斥多名部門(mén)領(lǐng)導，言語(yǔ)間直指獎金分配問(wèn)題，并聲稱(chēng)要實(shí)名舉報。

事情發(fā)酵后，有媒體向這位老員工求證，其回應說(shuō)是很久以前的截圖了，不知道現在被爆出來(lái)的原因。不過(guò)這也說(shuō)明，申萬(wàn)宏源在薪酬制度上，確實(shí)引起過(guò)矛盾。

根據申萬(wàn)宏源2024半年報披露的數據，按照公司計算，上半年公司的員工薪酬總額為32.52億元，同比減少15.87%。

但半年報顯示，在董事、監事和高級管理人員無(wú)變動(dòng)的情況下，董監高從公司領(lǐng)取的薪酬合計約為655.81萬(wàn)元，較2023年同期的541.70萬(wàn)元，同比增長(cháng)21.07%。

至此，關(guān)于申萬(wàn)宏源“區別”降薪的討論再引市場(chǎng)熱議。

業(yè)績(jì)方面，據申萬(wàn)宏源半年報披露，今年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入108.76億元，同比減少11.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.28億元，同比減少43.22%。

其中，投行業(yè)務(wù)板塊收入7.21億元，同比下滑約35%；本金投資業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收3.58億元，同比下滑67.63%。

多次因合規問(wèn)題被罰

今年以來(lái)，申萬(wàn)宏源投行業(yè)務(wù)多次因內控管理不到位被罰。

2月，證監會(huì )對申萬(wàn)宏源的投行業(yè)務(wù)開(kāi)出罰單。證監會(huì )表示，經(jīng)查發(fā)現申萬(wàn)宏源證券存在承銷(xiāo)盡調不規范、受托管理履職盡責不到位等違規行為，決定對申萬(wàn)宏源證券采取責令整改的行政措施。

6月，新疆證監局向申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦及相關(guān)人員發(fā)出警示函，指出其在湖北凱樂(lè )科技股份有限公司2016年非公開(kāi)發(fā)行股票的保薦業(yè)務(wù)中，對發(fā)行人個(gè)別供應商、客戶(hù)履行走訪(fǎng)等盡職調查程序不充分，違反了相關(guān)法規。

此外，根據最新披露的行政處罰信息，9月25日，浙江證監局對申萬(wàn)宏源證券溫州分公司采取責令改正措施。經(jīng)查，公司存在內部合規管理不到位、向證監局提交的材料內容不準確、不完整等問(wèn)題。

從上述問(wèn)題可以看出，申萬(wàn)宏源及其投行業(yè)務(wù)一直存在合規內控管理不足等問(wèn)題。

鄭治國上任后，能否帶領(lǐng)申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦走出低谷，輕裝上陣，同時(shí)盡到管理責任，提升公司業(yè)績(jì)和合規水平，仍有待時(shí)間的檢驗。（思維財經(jīng)出品）■