《投資者網(wǎng)》喬丹

近期，遙望科技（002291.SZ）對外宣布，將原本就已調整過(guò)的募投項目再次延期，并將新增兩家注冊資本均僅為1萬(wàn)元的新公司作為這些項目的實(shí)施主體。

一連串的舉措，無(wú)疑在市場(chǎng)上掀起了波瀾，引發(fā)了眾多投資者和業(yè)界人士對其運營(yíng)能力和項目執行效率的質(zhì)疑。

從經(jīng)營(yíng)層面來(lái)看，遙望科技目前仍處于虧損狀態(tài)，尚未擺脫困境。盡管公司在直播電商領(lǐng)域取得了一定的成績(jì)，旗下主播也擁有不俗的影響力，但整體財務(wù)狀況并未因此得到改善。

募投項目再次延期

遙望科技發(fā)布的公告顯示，公司經(jīng)過(guò)審議通過(guò)了《部分募集資金投資項目延期方案》，決定把“YOWANT 數字營(yíng)銷(xiāo)云平臺建設項目”和“創(chuàng )新技術(shù)研究院建設項目”的預計完工時(shí)間從之前已調整過(guò)的2024年9月再次推遲，新的預定可使用狀態(tài)日期定為2025年12月31日。

上述兩個(gè)項目最初作為2021年的增發(fā)項目提出，總投資額為14.54億元，計劃使用募集資金12.91億元，最初預定在2023年9月達到可使用狀態(tài)。2024年上半年業(yè)績(jì)報告顯示，這兩個(gè)項目的投資進(jìn)度分別為36.2%、28.19%。距離最初預定的使用狀態(tài)已過(guò)去一年，建設進(jìn)度仍未過(guò)半。

同時(shí)，遙望科技在同一天還宣布，將新增杭州迅汐網(wǎng)絡(luò )科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“杭州迅汐”）和杭州靈量網(wǎng)絡(luò )科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“杭州靈量”）作為上述兩個(gè)項目的實(shí)施主體之一，并計劃使用募集資金向這兩家公司提供借款，以推進(jìn)募投項目的實(shí)施。

值得注意的是，這兩家子公司均成立于2024年7月8日，注冊資本均為1萬(wàn)元人民幣，且均由杭州施恩資產(chǎn)管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“杭州施恩”）全資控股，而杭州施恩又是遙望科技的控股子公司杭州遙望網(wǎng)絡(luò )科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“遙望網(wǎng)絡(luò )”）的全資子公司。

據遙望科技公告，遙望網(wǎng)絡(luò )與杭州施恩原本就是上述募投項目的關(guān)鍵執行方，但項目完成時(shí)間卻一再推遲。早在2022年8月，遙望科技已通過(guò)會(huì )議決定，不再直接通過(guò)募集資金借款給遙望網(wǎng)絡(luò )及杭州施恩來(lái)實(shí)施募投項目，而是選擇將原借款債權（本金）及銀行存款利息收入轉為對遙望網(wǎng)絡(luò )的增資，再由遙望網(wǎng)絡(luò )向杭州施恩增資，用于項目執行。

而如今的一系列操作引發(fā)了外界的關(guān)注，特別是關(guān)于注冊資本僅1萬(wàn)元的公司能否有效承擔數十億規模項目運營(yíng)能力的疑問(wèn)。此次遙望科技計劃向新成立的杭州迅汐和杭州靈量提供借款，也引發(fā)了市場(chǎng)對其是否在實(shí)質(zhì)上仍通過(guò)增加子公司層級間接向杭州施恩提供資金支持的猜測。

仍未走出虧損泥潭

遙望科技前身為星期六，是一家歷史悠久的高端鞋業(yè)制造商，且為A股市場(chǎng)鞋業(yè)板塊的首位上市公司。然而，隨著(zhù)鞋類(lèi)業(yè)務(wù)的衰退，公司后來(lái)轉型為一家MCN機構，這一轉變在眾多老牌鞋企中尤為突出。

轉型后的遙望科技在直播領(lǐng)域大放異彩，旗下簽約主播賈乃亮更是穩坐抖音“帶貨一哥”的寶座。據飛瓜數據統計顯示，今年上半年，賈乃亮多次占據抖音帶貨榜榜首的位置。618大促期間，賈乃亮超越了與輝同行和小楊哥，成為抖音平臺新“一哥”。僅在618首場(chǎng)直播中，賈乃亮的直播間就創(chuàng )造了4.5億元銷(xiāo)售額的佳績(jì)。近期，在9月25日的直播帶貨日榜中，賈乃亮再次以超過(guò)5100萬(wàn)的銷(xiāo)售額奪得冠軍。

盡管直播業(yè)務(wù)取得了不錯的成績(jì)，但遙望科技仍然面臨嚴重虧損的問(wèn)題。從2021年至2023年，公司累計虧損超過(guò)20億元。今年上半年，盡管公司營(yíng)收同比增長(cháng)了31.56%，達到了29.78億元，但凈利潤仍然處于虧損狀態(tài)，同比下降了5.2%，虧損額為2.19億元。

結合遙望科技的財報數據不難發(fā)現，虧損的主要原因在于公司計提了大量的資產(chǎn)減值準備和期間費用的增加。從2021年至2023年，公司計提的信用減值及資產(chǎn)減值損失共計達到了13.2億元。今年上半年，公司計提的資產(chǎn)減值損失和信用減值損失分別同比增加了136%和219%，對凈利潤產(chǎn)生了負面影響。

費用方面，自2021年起，管理費用成為了費用中占比最大的一項。今年上半年，管理費用同比增加了33.56%，達到了2.9億元。這主要是由于公司打造的全國首家線(xiàn)上線(xiàn)下全天營(yíng)業(yè)的商業(yè)綜合體X27 PARK投入使用，導致折舊攤銷(xiāo)費用、物業(yè)費用等大幅增加。

面對主業(yè)虧損加劇的情況，遙望科技決定進(jìn)軍即時(shí)零售市場(chǎng)，并計劃落地X27 MINI前置倉項目。然而，這一計劃卻遭到了投資者的質(zhì)疑。有投資者在互動(dòng)平臺上建議公司謹慎評估自己的線(xiàn)下運營(yíng)能力，并詢(xún)問(wèn)新增的即時(shí)零售業(yè)務(wù)是否經(jīng)過(guò)了完整的商業(yè)驗證，以及公司是否擁有能夠勝任這一業(yè)務(wù)的運營(yíng)團隊。

在即時(shí)零售行業(yè)，美團閃購、餓了么以及京東等平臺擁有龐大的用戶(hù)群體、深厚的品牌認知度以及廣泛的配送網(wǎng)絡(luò )，穩穩占據了市場(chǎng)的絕大部分份額。對于遙望科技等試圖進(jìn)入這一領(lǐng)域的后來(lái)者而言，面對的是由巨頭們構筑的高墻和激烈的市場(chǎng)競爭，這無(wú)疑是一條布滿(mǎn)荊棘的挑戰之路，從策略到實(shí)力上，遙望科技都面臨嚴峻考驗。（思維財經(jīng)出品）■