《投資者網(wǎng)》吳微

“并購六條”的頒布引爆了A股的重組并購交易，近期多家上市公司發(fā)布了并購意向。不過(guò)，在嚴監管下，監管層仍高度重視并購交易的質(zhì)量與并購期間的信披工作，近日盈方微（000670.SZ）就因內幕消息走漏，并購交易被迫終止。

趁著(zhù)政策的春風(fēng)，近日金鴻順（603922.SH）又公布了并購計劃，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現金的方式購買(mǎi)深圳和正實(shí)業(yè)投資有限公司（下稱(chēng)“和正實(shí)業(yè)”）和蔡榮軍所持有的新思考電機有限公司（以稱(chēng)“新思考”）的股權，從而取得新思考的控股權。

這已不是金鴻順首次策劃并購交易了，2020年、2022年、2023年金鴻順均在策劃并購其他資產(chǎn)，但這些并購計劃無(wú)一例外，均以失敗告終。未策劃并購交易的2021年，金鴻順原實(shí)控人洪建滄、洪偉涵叔侄將控制權轉讓給了現實(shí)控人劉栩。

需要指出的是，自9月18日，公司股價(jià)觸底反彈開(kāi)始，至10月22日公司股票因策劃并購停牌日為止，金鴻順的股價(jià)已出現了70%左右的上漲。同周期內，金鴻順所處的板塊及上證指數均只有20%左右的上漲。

多次并購失利、股價(jià)異常上漲，此次金鴻順又能否順利取得新思考的控股權呢？

并購資產(chǎn) 股價(jià)異常上漲

日前金鴻順主要從事新能源汽車(chē)及傳統零部件業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涉及汽車(chē)車(chē)身件、底盤(pán)零部件和電池箱體等領(lǐng)域。在國內新能源汽車(chē)行業(yè)快速崛起的背景下，金鴻順卻未吃到市場(chǎng)紅利，與2017年公司上市當年10.42億元的收入相比，到2023年，金鴻順的年收入僅有4.72億元。

面對公司收入下滑的情況，自2020年開(kāi)始，金鴻順就頻繁策劃并購。10月23日，在“并購六條”支持下，金鴻順再次發(fā)布公告，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現金的方式取得新思考的控股權。目前交易對手主要為和正實(shí)業(yè)和蔡榮軍。

天眼查顯示，新思考由蔡振鵬創(chuàng )立于2014年。公司是一家集微型自動(dòng)聚焦音圈馬達、壓電馬達、步進(jìn)馬達、風(fēng)馬達的設計、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)制造與銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，終端客戶(hù)有華為、小米、vivo、OPPO、聯(lián)想、大疆、?？档裙?。

而創(chuàng )始人蔡振鵬有在歐菲光（002456.SX）關(guān)聯(lián)公司工作的經(jīng)歷，歐菲光實(shí)控人蔡榮軍也持有新思考的股權，并是此次并購的主要交易對手。歐菲光2023年報顯示，當年公司向新思考采購了3.24億元的產(chǎn)品。

并購歐菲光供應商及關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)，對金鴻順來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是重大利好。在監管層注重上市公司信披質(zhì)量的情況下，該交易消息應該嚴格按照相關(guān)程序進(jìn)行管理。

需要注意的是，自9月18日，公司股價(jià)觸底反彈開(kāi)始，至10月22日公司股票因籌劃并購停牌日為止，金鴻順的股價(jià)已出現了70%左右的上漲。同周期內，金鴻順所處的板塊及上證指數均只有20%左右的上漲。而9月18日至10月23日，金鴻順除半年報業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )、工商信息變更外，并無(wú)重大利好公告發(fā)布。

數據來(lái)源：東方財富

具體來(lái)講，9月27日、30日，指數大幅上漲，出現千股漲停盛況的情況下，金鴻順的股價(jià)卻分別僅有3.4%與8.41%的上漲。而10月21日，在上證指數僅上漲0.2%的情況下，金鴻順的股票在開(kāi)盤(pán)后不久就漲停，10月22日，金鴻順的股價(jià)最高更是達到了24.77元/股，較26.19元/股的歷史高位相比已無(wú)過(guò)多差距。

值得一提的是，雖然監管層鼓勵上市公司進(jìn)行并購，但對企業(yè)的嚴監管并未放松。近日，盈方微（000670.SZ）就因內幕消息走漏，其并購交易被迫終止，公司也因此備受市場(chǎng)指責。

頻繁策劃 公司屢戰屢敗

2017年10月才完成首發(fā)的金鴻順，自2019年公司出現虧損之后，企業(yè)在資本市場(chǎng)掀起了諸多波瀾。2020年，金鴻順籌劃對慧博云通科技股份有限公司100%股權的收購，但該交易最終因各方未能達成一致意見(jiàn)而終止。

2021年，心灰意懶的前實(shí)控人洪建滄、洪偉涵叔侄開(kāi)始籌劃出售上市公司控制權。2021年9月金鴻順發(fā)布公告稱(chēng)，公司原控股股東金鶴集團擬將所持的部分公司股權轉讓給眾德科技。2022年4月，交易完成后，眾德科技持有上市公司29.99%的股權，劉栩也成功取代洪氏叔侄成為上市公司實(shí)控人。

2022年，劉栩取得上市公司控制權的當年，又宣布公司全資子公司蘇州金鴻順新能源科技有限公司（下稱(chēng)“金鴻順新能源”）擬收購德雷射科（廊坊）科技有限公司100%的股權，標的公司從事光伏電性能I-V檢測設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。收購完成后，金鴻順將切入光伏領(lǐng)域。不過(guò)，數個(gè)月后，金鴻順就終止了該交易。

2023年，金鴻順旗下子公司金鴻順新能源又擬收購新鄉市豐發(fā)再生資源回收有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“豐發(fā)再生資源”）40%的股權；標的公司豐發(fā)再生資源為一家廢舊電池回收利用及技術(shù)研發(fā)、報廢汽車(chē)回收拆解及綜合利用技術(shù)研發(fā)的企業(yè)。2023年底，金鴻順再次宣布終止該股權收購計劃。

上市僅數年的金鴻順，為何頻繁策劃并購交易呢？這或許與公司盈利能力不佳有關(guān)。2017年10月，金鴻順才完成首發(fā)，但僅僅兩年之后的2019年，金鴻順已出現了大額虧損，當期公司歸母凈利潤為虧損8914萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益之后更是出現了9423萬(wàn)元的虧損。

此后，雖然在公司非流動(dòng)性資產(chǎn)處置收入等非經(jīng)常性收入支撐下，公司在2020年、2021年、2023年均實(shí)現了小幅盈利；但扣除非經(jīng)常性損益后，自2019年開(kāi)始，金鴻順每年均有數千萬(wàn)元的虧損。

面對持續虧損的現狀，并表優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，無(wú)疑是金鴻順為數不多選擇中最優(yōu)的一個(gè)。但公司并購交易屢戰屢敗，企業(yè)公告并購計劃前股價(jià)已異常上漲，如此情況下，此次并購又能否成功？（思維財經(jīng)出品）■