《投資者網(wǎng)》韓宜珈

阿里巴巴終于還是賣(mài)掉了銀泰。

12月17日，阿里巴巴集團控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿里”）發(fā)布公告，宣布與另一名少數股東同意將銀泰100%的股權向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買(mǎi)方財團出售。

公告顯示，阿里目前持有銀泰約99%的股權。阿里就銀泰出售的所得款項總額約為人民幣74億元（10億美元）。值得注意的是，公告里表明，阿里預計因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元（13億美元）。

對于此次收購，雅戈爾集團回復稱(chēng)，本次集團與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在“強鏈補鏈”，完善時(shí)尚生態(tài)圈。投資完成后，雅戈爾集團將給予銀泰管理層充分的運營(yíng)空間，支持銀泰進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展。

新零售轉向

一直以來(lái)，阿里試圖剝離零售業(yè)務(wù)的消息一直在市場(chǎng)上流傳。

今年2月的2023年第四季度業(yè)績(jì)會(huì )上，阿里巴巴集團主席蔡崇信在回答公司非核心資產(chǎn)出售的問(wèn)題時(shí)稱(chēng)，在2024財年至今的九個(gè)月內，阿里已退出17億美元的非核心資產(chǎn)。

他表示，“阿里資產(chǎn)負債表上仍有一些傳統的實(shí)體零售業(yè)務(wù)，這些也不是我們核心聚焦的，若退出也是合理做法，但考慮到當前有挑戰的市場(chǎng)情況，尚需時(shí)間實(shí)現?！?/p>

隨后的這一年時(shí)間里，陸續傳出阿里將出售大潤發(fā)的母公司高鑫零售、盒馬鮮生上市擱淺、新零售轉向的消息。

沒(méi)想到在阿里賣(mài)掉大潤發(fā)之前，先確定出售的是銀泰百貨。而銀泰百貨，也是阿里開(kāi)啟百貨業(yè)線(xiàn)上線(xiàn)下全渠道融合的第一筆收購。

銀泰是中國領(lǐng)先的百貨企業(yè)之一，強大的線(xiàn)下銷(xiāo)售能力，讓銀泰百貨連續多年誕生了多個(gè)“全國第一柜”和“全球第一柜”。為了能夠進(jìn)軍線(xiàn)下實(shí)體商業(yè)，阿里從2013年就開(kāi)始和銀泰百貨進(jìn)行接觸。

2013年10月，阿里宣布與銀泰達成戰略合作，共同探索線(xiàn)上線(xiàn)下（O2O）融合。在這期間，銀泰參與了天貓“雙11”活動(dòng)，以其線(xiàn)下35個(gè)實(shí)體店的相關(guān)資源支持這一促銷(xiāo)活動(dòng)。

2014年，阿里巴巴集團與銀泰商業(yè)集團共同宣布，阿里集團將以53.7億元港幣對銀泰商業(yè)進(jìn)行戰略投資。雙方同時(shí)約定，未來(lái)三年內，阿里集團在銀泰商業(yè)的持股將不低于25%。

2015年，阿里通過(guò)增持，成功晉升為銀泰商業(yè)的最大股東，同年5月18日，已經(jīng)任職阿里CEO的張勇?lián)毋y泰商業(yè)董事會(huì )主席，標志著(zhù)銀泰商業(yè)進(jìn)入阿里時(shí)期。同年6月，銀泰商業(yè)集團舉行轉型發(fā)布會(huì )，宣布與阿里巴巴集團全面融合，成為阿里集團打通整合線(xiàn)上線(xiàn)下商業(yè)的重要平臺。

2017年，銀泰集團董事長(cháng)沈國軍與阿里聯(lián)手推動(dòng)銀泰商業(yè)私有化，阿里持股比例增至約74%，銀泰商業(yè)隨后從聯(lián)交所主板退市。2018年2月，阿里巴巴投資持股比例進(jìn)一步提升，達到了99%。

銀泰百貨在行業(yè)內一直以數字化轉型為賣(mài)點(diǎn)，與阿里合作后，銀泰的數字化轉型和即時(shí)零售模式得以落地。在線(xiàn)上，銀泰實(shí)現了喵街APP、“銀泰百貨INTIME”微信小程序、“銀泰百貨”支付寶小程序等全渠道銷(xiāo)售，實(shí)現了銀泰線(xiàn)下專(zhuān)柜商品數字化，消費者可選擇在商場(chǎng)專(zhuān)柜取貨，或選擇郵寄到家。銀泰百貨還推出了“定時(shí)達”服務(wù)，其旗下八成門(mén)店最快1小時(shí)定時(shí)達。銀泰百貨有到家和到店兩大業(yè)務(wù)，數字化會(huì )員已突破4000萬(wàn)，成為全面架構在云上、線(xiàn)上線(xiàn)下融合的互聯(lián)網(wǎng)百貨公司。

彼時(shí)，時(shí)任阿里巴巴集團首席運營(yíng)官的張勇表示，“銀泰是阿里巴巴進(jìn)行零售商業(yè)線(xiàn)上線(xiàn)下融合創(chuàng )新的平臺?！迸c銀泰的合作，是“實(shí)現實(shí)體經(jīng)濟與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的完美結合”。但隨著(zhù)阿里集團的零售定位不斷更新，2016年提出新零售理念，開(kāi)始力推盒馬，到后來(lái)更新到1+6+N，銀泰百貨也從零售業(yè)務(wù)的主要平臺，逐步退至N里的一部分。

現如今，盒馬的發(fā)展仍舊前途未卜，更加“老牌”的銀泰百貨，不知不覺(jué)成了率先被舍棄的那部分“實(shí)體零售業(yè)務(wù)”。

從最新財報數據來(lái)看，截至2024年9月30日的六個(gè)月內，包括銀泰、盒馬、高鑫零售等在內的“所有其他”業(yè)務(wù)板塊，經(jīng)調整后的EBITA虧損仍達28.45億元，較去年同期的31.7億元虧損雖有所收窄，但持續虧損的現狀無(wú)疑加劇了其被剝離出核心業(yè)務(wù)的壓力。

去年11月，阿里巴巴集團CEO吳泳銘曾對外詳細介紹了阿里未來(lái)的三個(gè)重要優(yōu)先級方向：技術(shù)驅動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)，AI驅動(dòng)的科技業(yè)務(wù)，全球化的商業(yè)網(wǎng)絡(luò )。

其中，本地生活以高德和餓了么為主體發(fā)展到目的地和到家的科技服務(wù)，把握AI發(fā)展機遇，與生態(tài)共進(jìn)。他還公布了阿里第一批戰略級創(chuàng )新業(yè)務(wù)——1688，閑魚(yú)，釘釘，夸克。

不難看出，對如今的阿里來(lái)說(shuō)，零售業(yè)務(wù)已經(jīng)不再是發(fā)展的重心。今年11月21日，阿里巴巴集團CEO吳泳銘發(fā)布內部郵件，宣布整合國內和海外電商，成立電商事業(yè)群。據了解，新的電商事業(yè)群將全面整合淘寶天貓集團、國際數字商業(yè)集團以及1688、閑魚(yú)等電商業(yè)務(wù)，形成覆蓋國內外全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)集群。

至此，阿里已經(jīng)開(kāi)啟了全面向AI驅動(dòng)的新征程。

雅戈爾的野心

而此次的收購方雅戈爾，則是有自己新的打算。

對于收購，雅戈爾表示的是值得提到的是“強鏈補鏈”，完善時(shí)尚生態(tài)圈。

雅戈爾作為全國紡織服裝行業(yè)龍頭企業(yè)，雖然以服裝行業(yè)為主，但是也曾進(jìn)軍過(guò)房地產(chǎn)和投資市場(chǎng)。

公開(kāi)資料顯示，雅戈爾從20世紀90年代開(kāi)始，就開(kāi)拓了金融投資和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。早在1992年，雅戈爾與澳門(mén)南光公司合資成立房地產(chǎn)公司，在寧波市郊和北侖購買(mǎi)了總面積為87萬(wàn)平方米的7幅土地，成為中國服裝業(yè)最早涉足房地產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。

但在雅戈爾1998年上市時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)被剝離在上市公司外。一直到2002年，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)才被雅戈爾以8000多萬(wàn)的價(jià)格收購進(jìn)上市公司。

服裝雖為雅戈爾的核心業(yè)務(wù)，但從財報數據來(lái)看，地產(chǎn)曾在雅戈爾的營(yíng)收中占據重要位置。數據顯示，2021年至2023年，雅戈爾的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入分別為66.65億元、85.5億元和85.5億元，占比分別為48.98%、57.69%和71.13%。

今年前三季度，企業(yè)時(shí)尚板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入45.85億元，占營(yíng)收總額的54.6%，地產(chǎn)板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入37.99億元，占營(yíng)收總額的45.2%。如今，服裝、房地產(chǎn)和投資構成了主營(yíng)業(yè)務(wù)的“三駕馬車(chē)”。

但隨著(zhù)房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣，雅戈爾董事長(cháng)也在業(yè)績(jì)會(huì )上表示，未來(lái)將收縮房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的投入，嚴防房地產(chǎn)的風(fēng)險。并強調，看好服裝業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景，因此確定了聚焦時(shí)尚主業(yè)、打造時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團的戰略目標。

2019年年報顯示，公司將對發(fā)展戰略作出重大調整，進(jìn)一步聚焦服裝主業(yè)的發(fā)展，不再開(kāi)展非主業(yè)領(lǐng)域的財務(wù)性股權投資，并擇機處置既有財務(wù)性股權投資項目。同時(shí)，雅戈爾集團根據證監會(huì )相關(guān)規定，將公司的行業(yè)分類(lèi)由“房地產(chǎn)業(yè)”調整為“紡織服裝、服飾業(yè)”。

2021年1月29日，雅戈爾發(fā)布公告稱(chēng)，擬出資28億元設立雅戈爾時(shí)尚（上海）科技有限公司，強化時(shí)尚服裝產(chǎn)業(yè)運營(yíng)。

2023年12月25日，雅戈爾時(shí)尚股份有限公司發(fā)布關(guān)于完成公司名稱(chēng)變更并換發(fā)營(yíng)業(yè)執照的公告 ，正式將公司名稱(chēng)由“雅戈爾集團股份有限公司”變更為“雅戈爾時(shí)尚股份有限公司”。由此可見(jiàn)，雅戈爾專(zhuān)注時(shí)尚行業(yè)的決心。

近幾年雅戈爾集團也加強了時(shí)裝業(yè)務(wù)的投資，2021年投資美國潮流品牌UNDEFEATED以及挪威戶(hù)外運動(dòng)品牌HellyHansen；2022年投資了美國設計師品牌Alexander Wang，并與杭州天目里團隊合作在上?；春Ｖ新愤\營(yíng)商業(yè)項目HAI550。

現階段雅戈爾已完成以主品牌YOUNGOR為核心，MAYOR、HART MARX、HANP、UNDEFEATED、HELLY HANSEN等品牌多維度協(xié)同發(fā)展的格局。公司不斷加速在商務(wù)休閑、運動(dòng)戶(hù)外、潮流、生活方式等領(lǐng)域布局。

今年前三季度，雅戈爾新開(kāi)自營(yíng)店鋪96家，關(guān)閉92家，期末自營(yíng)門(mén)店1733家，較年初凈增加4家；營(yíng)業(yè)面積47.24萬(wàn)平方米，較年初凈增加2.03萬(wàn)平方米。其中，前三季度新開(kāi)12家時(shí)尚體驗館，包括長(cháng)春店、貴陽(yáng)店、太原店、溫州店、上海店、武漢店等中心城市。

這些大店不僅是雅戈爾“一個(gè)體驗館鏈接一座城”的戰略實(shí)踐，更是雅戈爾將線(xiàn)下實(shí)體商業(yè)與時(shí)尚業(yè)務(wù)的鏈接。

此次收購銀泰百貨，看中的不僅是銀泰在線(xiàn)下銷(xiāo)售方面的優(yōu)勢，更是通過(guò)銀泰與阿里的數字化改造，進(jìn)一步加強雅戈爾的渠道建設。雅戈爾在財報中表示：“公司借力傳統渠道優(yōu)勢，推進(jìn)時(shí)尚體驗館建設，探索線(xiàn)上線(xiàn)下深度融合的新商業(yè)模式?！睂ρ鸥隊杹?lái)說(shuō)，收購銀泰，或許能進(jìn)一步開(kāi)拓其渠道增量。（思維財經(jīng)出品）■