《投資者網(wǎng)》韓宜珈

近日，四川證監局對兩家證券投資咨詢(xún)機構開(kāi)出罰單，采取責令其暫停新增客戶(hù)的行政監管措施。

兩家機構分別是四川錢(qián)坤云智能科技有限公司與湖南愛(ài)贏(yíng)證券投資顧問(wèn)有限公司的天府新區分公司，兩家機構均因為存在誤導性宣傳、內控合規管理不規范等緣由被四川證監局處罰。

今年開(kāi)年以來(lái)，已經(jīng)有多家投資咨詢(xún)機構因為不合規的操作而受到監管機構通報處罰，這些處罰反映了監管機構對資本市場(chǎng)秩序維護的決心，也揭示了投資機構在內部控制和合規性方面存在的深層次問(wèn)題。

違規行為開(kāi)“罰單”

隨著(zhù)今年股市震蕩開(kāi)盤(pán)，監管機構的“罰單”也緊隨其后。

據1月8日四川證監局發(fā)布的公告，四川錢(qián)坤云智能科技有限公司因存在多項違規行為，受到責令暫停新增客戶(hù)的處罰。

從四川證監局披露的罰單內容來(lái)看，四川錢(qián)坤云智能科技有限公司存在四項違規事實(shí)，一是存在誤導性宣傳的情形；二是存在未在中國證券業(yè)協(xié)會(huì )登記為證券投資顧問(wèn)的人員向客戶(hù)提供投資顧問(wèn)服務(wù)的情形；三是存在投資建議依據不合理且向客戶(hù)承諾或者保證投資收益的情形；四是存在合規管理和內部控制不完善的情形。

對此，四川證監局決定對四川錢(qián)坤云智能科技有限公司采取責令暫停新增客戶(hù)2個(gè)月的行政監督管理措施。

隔日，四川證監局再次開(kāi)出對投顧機構的處罰。湖南愛(ài)贏(yíng)證券投資顧問(wèn)有限公司天府新區分公司因存在誤導性宣傳及向客戶(hù)提供投資建議沒(méi)有合理依據的問(wèn)題，受到責令暫停新增客戶(hù)1個(gè)月的行政監管措施。該行為違反了《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規定》的相關(guān)條款。

值得注意的是，此機構天府新區分公司此前也曾因“誤導性營(yíng)銷(xiāo)宣傳的情形”被罰，當時(shí)被四川證監局責令改正。根據當時(shí)的公告，此機構同時(shí)還存在合規管理、風(fēng)險控制機制不健全的情形；個(gè)別未在中國證券業(yè)協(xié)會(huì )登記為證券投資顧問(wèn)的人員向客戶(hù)提供投資顧問(wèn)服務(wù)的情形。

上述兩家投顧機構之所以被罰，均是違反了《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規定》）的相關(guān)條款?！兑幎ā分赋?，證券投資顧問(wèn)向客戶(hù)提供投資建議，應當具有合理的依據。投資建議的依據包括證券研究報告或者基于證券研究報告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見(jiàn)等。

以案例分析來(lái)說(shuō)，2022年3月，深圳證監局曾對某分公司及從業(yè)人員陳某（投顧人員）出具警示函和采取監管談話(huà)措施，原因為該從業(yè)人員制作并在微信群發(fā)布的《2022年中國股市預測》被轉發(fā)并對外傳播，相關(guān)預測對行業(yè)、市場(chǎng)的評論意見(jiàn)不審慎，將股票根據五行屬性分類(lèi)進(jìn)行分析，投資建議不具有合理依據。

由此可見(jiàn)，投顧人員和投顧機構的投資意見(jiàn)需要更加審慎合理，而非以一面之詞增加噱頭。

不僅如此，《規定》還指出，證券公司、證券投資咨詢(xún)機構應當規范證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)推廣和客戶(hù)招攬行為，禁止對服務(wù)能力和過(guò)往業(yè)績(jì)進(jìn)行虛假、不實(shí)、誤導性的營(yíng)銷(xiāo)宣傳，禁止以任何方式承諾或者保證投資收益。

以行業(yè)內事件為例，2021年7月至8月期間，多名M證券投資咨詢(xún)公司員工在營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中，向投資者發(fā)送“下午短線(xiàn)4號金股布局，明早同樣大陽(yáng)飆升沖擊漲停，若您10萬(wàn)跟上，明天凈賺1萬(wàn)元”“現在我在安排專(zhuān)案布局的名額，短線(xiàn)收益在28%～35%左右……”等內容的微信。相關(guān)人員向投資者發(fā)送的相關(guān)信息內容具有明顯誤導性，M公司被判定在證券交易活動(dòng)中作出信息誤導的行為。

最后，違反《證券法》第五十六條第二款規定，該機構被責令改正，并處以八十萬(wàn)元罰款。

《規定》還表示，證券投資顧問(wèn)向客戶(hù)提供投資建議，應當提示潛在的投資風(fēng)險，禁止以任何方式向客戶(hù)承諾或者保證投資收益。鼓勵證券投資顧問(wèn)向客戶(hù)說(shuō)明與其投資建議不一致的觀(guān)點(diǎn)，作為輔助客戶(hù)評估投資風(fēng)險的參考。

市場(chǎng)亂象頻發(fā)

隨著(zhù)新“國九條”的發(fā)布，在金融市場(chǎng)迸發(fā)新活力的同時(shí)，金融監管的標準也在不斷提高。但不可避免的是，新業(yè)態(tài)、新業(yè)務(wù)、新主體不斷出現，金融科技和創(chuàng )新產(chǎn)品也在不斷涌現，也為金融監管帶來(lái)了更多挑戰。

從今年開(kāi)年以來(lái)開(kāi)出的“罰單”來(lái)看，自媒體的發(fā)展所帶來(lái)的虛假宣傳、誤導性宣傳情況屢見(jiàn)不鮮。

近期，有不少機構和個(gè)人的自媒體通過(guò)“直播薦股”等形式，在互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行虛假宣傳。在年前的一波行情下，有多個(gè)財經(jīng)直播間借此“斂財”，違反了金融規定。

對于直播間“炒股”的現象，有內部人士表示，屬地證監局已經(jīng)開(kāi)始要求屬地證券咨詢(xún)機構進(jìn)行自查，并要求咨詢(xún)機構提交過(guò)往直播、短視頻素材等。某頭部第三方投顧公司內部通知，發(fā)布短視頻不得提及任何個(gè)股的名字和代碼或者用暗號代替，不得公開(kāi)提供任何市場(chǎng)預測以及投資建議。

更有消息稱(chēng)，部分地方證監局發(fā)布通知，要求各機構要進(jìn)一步加強公司自媒體運營(yíng)管理，比如公司管理賬號發(fā)布內容和直播素材應事先進(jìn)行合規審核，直播過(guò)程中應有效監控和干預，嚴禁直播薦股。隨著(zhù)監管措施的跟進(jìn)，這些平臺近日都陸續暫停直播。

對機構來(lái)說(shuō)，在新的市場(chǎng)環(huán)境下，更是要做好內控和信息安全。深圳證監局在2025年就開(kāi)出多個(gè)“罰單”其中包括國任財險、金世紀經(jīng)紀、安徽肥東湖商村鎮銀行股份有限公司等多個(gè)金融機構和個(gè)體。所涉及的違規行為包括數據不真實(shí)、編制虛假業(yè)務(wù)資料、內控薄弱等多個(gè)類(lèi)目。

分析人士認為，在股市行情的影響下，部分投顧機構為了增加新客戶(hù)，追求短期利益，容易產(chǎn)生各種不合規操作，使得行業(yè)亂象頻發(fā)。

中國證監會(huì )官網(wǎng)顯示，截至2024年11月，共有19家證券投資咨詢(xún)機構被采取暫停新增客戶(hù)監管措施，證監會(huì )公示的證券投資咨詢(xún)機構共78家。2009年至今，至少已有15家證券投資咨詢(xún)公司被注銷(xiāo)或失去牌照，包括一些老牌的證券投資咨詢(xún)公司，如福建天信、上海新蘭德等。

新年伊始，金融監管機構的嚴格監管態(tài)勢，體現了相關(guān)機構維護金融市場(chǎng)的穩定的決心，對市場(chǎng)“亂象”和機構合規的警示，也有助于更好地保護投資者的合法權益。（思維財經(jīng)出品）■