《投資者網(wǎng)》蔡俊

315消費者權益保護日到來(lái)，與民生息息相關(guān)的大健康備受矚目。

當下的醫療市場(chǎng)，逐漸從專(zhuān)業(yè)化邁向消費化。各種具有消費屬性的產(chǎn)品層出不窮，患者和消費者的邊界逐漸模糊。同時(shí)，線(xiàn)下服務(wù)機構與線(xiàn)上平臺在加速這種變化，催生各家市值百億以上的上市公司。

這些時(shí)代浪潮中的變化，也滋生出投訴與糾紛。從產(chǎn)品到服務(wù)機構，越來(lái)越多的消費者在分享種草經(jīng)驗時(shí)，也有相當規模的吐槽聲音。醫療消費化是新趨勢，如何應對、怎么處理，各家上市公司的摸索之路還很長(cháng)。

眼科賽道大變天

消費醫療領(lǐng)域，素有“金牙銀眼銅骨”說(shuō)法?！般y眼”里的OK鏡曾風(fēng)光無(wú)二，但當下已走下神壇。

OK鏡用于近視防控與屈光矯正，因青少年的廣泛需求，催生出多家百億市值企業(yè)。但自2023年起，該類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)口已過(guò)。當時(shí)市場(chǎng)認為，新興的離焦鏡、功能性框架眼鏡等分流了潛在用戶(hù)，其功能相似但營(yíng)銷(xiāo)模式更加靈活。

時(shí)過(guò)境遷，市場(chǎng)的預測對了一半，OK鏡確實(shí)已不在風(fēng)口。2024年前三季度，行業(yè)龍頭歐普康視的營(yíng)業(yè)收入14.3億元，同比增長(cháng)8.44%。同年上半年，該企業(yè)的OK鏡銷(xiāo)售額3.73億元，同比下滑1.13%。

無(wú)獨有偶，愛(ài)博醫療的同類(lèi)產(chǎn)品也出現增速緩慢。2024年上半年，該企業(yè)的OK鏡銷(xiāo)售額1.13億元，僅同比增長(cháng)6.89%。不止如此，其還陷入質(zhì)量瑕疵的風(fēng)波。

黑貓投訴顯示，一位消費者在婦幼保健院給孩子配了一幅愛(ài)博醫療的OK鏡后，孩子出現角膜受損，眼睛疼等，涉及金額超1萬(wàn)元，投訴問(wèn)題包括客服不處理、不予退款、服務(wù)不到位、虛假宣傳、聯(lián)系不到客服、三包問(wèn)題等。

（來(lái)源黑貓投訴）

而市場(chǎng)當時(shí)看好的離焦鏡，目前來(lái)看遠未接住OK鏡的“潑天富貴”。

2024年前三季度，明月鏡片的營(yíng)業(yè)收入5.83億元，同比僅增長(cháng)3.61%。該企業(yè)主營(yíng)輕松控PRO系列離焦鏡產(chǎn)品，之前曾出于讓客戶(hù)更早、更快銷(xiāo)售和體驗更好的二代產(chǎn)品，主動(dòng)召回渠道內的一代產(chǎn)品。

黑貓平臺上，有消費者反映在拼多多平臺上購買(mǎi)明月鏡片，但出現鏡片二維碼被商家損壞，無(wú)法掃碼查詢(xún)是否正品問(wèn)題。還有人反映，通過(guò)京東平臺購買(mǎi)時(shí)存在質(zhì)量瑕疵。整體來(lái)看，投訴內容主要在渠道體驗上。

（來(lái)源黑貓投訴）

以此來(lái)看，眼科賽道的下個(gè)掘金口并不好找，但也不代表并非沒(méi)有機會(huì )。2024年起，隱形眼鏡有國產(chǎn)崛起的跡象。

根據愛(ài)爾康公司的數據，國內隱形眼鏡市場(chǎng)份額主要被外資占據，我國滲透率僅為7.5%，發(fā)展空間較大。近些年，國內該類(lèi)產(chǎn)品的復合年均增長(cháng)率為12.4%，其中透明和彩色的品類(lèi)分別為8.9%、18.8%。

2024年前三季度，愛(ài)博醫療的營(yíng)業(yè)收入10.75億元，同比增長(cháng)60.94%。同年上半年，該企業(yè)的隱形眼鏡銷(xiāo)售額為1.13億元，同比增長(cháng)956.92%。其核心產(chǎn)品包括“瀾柏”、“奧克拉”、“TOPPOP”等品牌的透明隱形眼鏡（藍片）、彩色隱形眼鏡（彩片）。

實(shí)際上，愛(ài)博醫療的隱形眼鏡業(yè)務(wù)由并購而來(lái)。2021年和2023年，該企業(yè)接連收購天眼醫藥、優(yōu)你康，兩個(gè)標的均主營(yíng)美瞳（彩色隱形眼鏡）。

值得一提的是，同行昊海生科也覬覦過(guò)該賽道。2021年，該企業(yè)以4164.09萬(wàn)元收購鑫視康的60%股權，后者有四款美瞳產(chǎn)品的工藝技術(shù)，以OEM代工為主。次年，其又出售所持鑫視康的全部股權，轉讓價(jià)4164萬(wàn)元。

與隱形眼鏡擦肩而過(guò)后，2024年前三季度，昊海生科的營(yíng)業(yè)收入20.75億元，同比增長(cháng)4.69%。同年上半年，該企業(yè)的眼科產(chǎn)品銷(xiāo)售額4.5億元，同比下降6.02%，占營(yíng)收的32.18%。

服務(wù)機構“內卷”

眼科賽道的蓬勃，不僅催生產(chǎn)品廠(chǎng)家吃到資本市場(chǎng)的紅利，眼科服務(wù)機構也是業(yè)績(jì)與價(jià)值雙收。

截至目前，眼科服務(wù)機構有愛(ài)爾眼科、華廈眼科、普瑞眼科等近百億、甚至超千億市值企業(yè)，牙科僅有通策醫療。究其原因，主要是牙科的區域屬性更強，導致更難向全國范圍擴展。

2024年前三季度，通策醫療的營(yíng)業(yè)收入22.33億元，同比僅增長(cháng)2.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.98億元，同比下滑2.63%。此前，受全國種植牙的集采影響，上游材料價(jià)格大幅下降，傳導至下游后，相關(guān)服務(wù)也隨之下調，進(jìn)而影響業(yè)績(jì)。有意思的是，該企業(yè)旗下有一家眼科醫院并投入使用，目前已收回全部眼科財務(wù)資助款及利息。

以此來(lái)看，眼科醫院的盈利性或更高。東吳證券在研報中指出，一家新建的眼科醫院收回成本的周期為7年，年收入高于1億元的醫院可視為標桿。也或因如此，眼科醫院的投訴數量較牙科更多。

黑貓投訴上，2024年有三起普瑞眼科的案例，涉及重慶、南昌、西安等地。以重慶為例，患者反映到醫院有做手術(shù)意愿并提交定金，但過(guò)程中認為機構的收費不明，由此提出投訴。?

（來(lái)源黑貓投訴）

業(yè)績(jì)方面，普瑞眼科在2024年有明顯滑坡。根據業(yè)績(jì)預告，該企業(yè)當期預計虧損0.8億元至1.2億元，自2022年上市以來(lái)首次出現年度虧損。該企業(yè)表示，虧損受到整體需求增長(cháng)放緩及行業(yè)競爭加劇的雙重影響，消費屬性更強的屈光、視光等業(yè)務(wù)價(jià)格戰頻發(fā)。

其中的屈光和視光，主要面向近視患者，屈光服務(wù)包括準分子、半飛秒、全飛秒、全激光、人工晶體植入等手術(shù)。過(guò)往，個(gè)性化半飛秒手術(shù)的單價(jià)曾從1.2萬(wàn)元漲至1.7萬(wàn)元，2024年有所下調至1.3萬(wàn)元。一方面，手術(shù)的設備成本有所降低；另一方面，服務(wù)機構在極速擴容。

實(shí)際上，不光是健康服務(wù)機構的“內卷”嚴重，同為服務(wù)機構的藥房，情況更加凸顯。

早在2023年，連鎖藥房第一梯隊的上市公司均邁入萬(wàn)店時(shí)代。截至2024年上半年，大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂的數量分別為1.62萬(wàn)家、1.5萬(wàn)家、1.47萬(wàn)家、1.13萬(wàn)家。萬(wàn)店的規模相當之大，以餐飲業(yè)為例，達到該規模的都是蜜雪冰城、華萊士、瑞幸咖啡等賽道頭部品牌。

藥房熱衷開(kāi)店，本質(zhì)是店鋪的吸金力誘人。但擴張的過(guò)程中，管理是否能跟上也考驗各家水準。

黑貓投訴上，有消費者投訴在老百姓大藥房發(fā)現“買(mǎi)藥不對癥”。據其描述，消費時(shí)店里并無(wú)開(kāi)處方的醫生，但此處方藥還是開(kāi)出來(lái)。對此，老百姓回應轉交相關(guān)部門(mén)跟進(jìn)。

（來(lái)源黑貓投訴）

轉型消費紛擾多

近年來(lái)，大健康產(chǎn)業(yè)逐步趨于消費化。在專(zhuān)業(yè)性甚強的創(chuàng )新藥領(lǐng)域，減肥藥大行其道，并帶動(dòng)大眾關(guān)注慢性病賽道。而原本憑疫情紅利壯大的企業(yè)，在時(shí)代的變化下，有相當部分或主動(dòng)或被動(dòng)朝消費領(lǐng)域轉型。

主營(yíng)醫用耗材的穩健醫療，原本產(chǎn)品涵蓋感染防護、健康個(gè)護、傷口護理與保障、高端傷口敷料、手術(shù)耗材等。此后，該企業(yè)開(kāi)拓C端市場(chǎng)，打造“全棉時(shí)代”品牌，專(zhuān)攻紡織類(lèi)產(chǎn)品。

其中，穩健醫療在產(chǎn)品創(chuàng )新方面推出了更多場(chǎng)景化、新包裝形式以及提供情緒價(jià)值的產(chǎn)品。例如，“好運棉棉”紅品棉柔巾在春節期間和電商送禮功能的加持下，銷(xiāo)售表現良好；衛生巾產(chǎn)品在行業(yè)中憑借高品質(zhì)贏(yíng)得好評。

但黑貓投訴上，有關(guān)“全棉時(shí)代”的投訴也較多。集中來(lái)看，渠道類(lèi)的案例占大多數，主要是消費者發(fā)現產(chǎn)品瑕疵后向線(xiàn)上、線(xiàn)下平臺索求退款，但面臨種種不順。有一則案例，是品牌方介入后才實(shí)現退款服務(wù)。

（來(lái)源黑貓投訴）

另一起相似案例，為主營(yíng)藥品的振東制藥。早前，該企業(yè)曾收購并轉賣(mài)主營(yíng)鈣制劑的子公司朗迪制藥，由此獲利31.5億元。嘗到了消費領(lǐng)域的甜頭，該企業(yè)之后推出生發(fā)產(chǎn)品米諾地爾搽劑，品牌名為“達霏欣”。

從推動(dòng)成效看，振東制藥又走在成功復刻朗迪制藥之路上。中康數據顯示，2024年第一季度達霏欣零售終端市場(chǎng)份額持續領(lǐng)跑生發(fā)品類(lèi)，市場(chǎng)占有率保持第一位 47.3%，同比增長(cháng) 19.6%，領(lǐng)跑零售市場(chǎng)生發(fā)品類(lèi)。

但黑貓投訴上，也有不少關(guān)于達霏欣的投訴，主要集中在渠道。有消費者反映，刷線(xiàn)上平臺時(shí)購買(mǎi)該產(chǎn)品后，發(fā)現產(chǎn)品不能達到所宣稱(chēng)的效果，因此認為是虛假宣傳并要求退款。最終，該投訴分配至線(xiàn)上平臺的商家。

（來(lái)源黑貓投訴）

以此來(lái)看，消費醫療是藍海，但畢竟涉及消費者健康和安全，其產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量、價(jià)格等，仍需要更嚴格的監管。（思維財經(jīng)出品）■