《投資者網(wǎng)》崔悅晨

在資本市場(chǎng)的舞臺上，每一次IPO都是對企業(yè)實(shí)力的一次考驗，也是對保薦機構專(zhuān)業(yè)能力的一次檢驗。

近日，上交所接連發(fā)布三張罰單，揭開(kāi)了安徽安芯電子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“安芯電子”）主動(dòng)撤回IPO申請背后的真相。

作為安芯電子IPO的保薦機構，國元證券亦未能幸免，被上交所通報批評，兩名保薦代表人馬志濤、徐明被處以“禁業(yè)”半年的處分。

遭遇監管重拳

公開(kāi)資料顯示，安芯電子于2021年9月27日向科創(chuàng )板提交IPO申請，并在2022年7月11日通過(guò)上市委會(huì )議審核。然而，即將成功上市之際，安芯電子卻于2023年9月22日主動(dòng)撤回了上市申請，這一舉動(dòng)迅速引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

經(jīng)過(guò)一年多的調查，上交所公布了現場(chǎng)檢查的結果，揭示了國元證券作為保薦機構在處理安芯電子IPO過(guò)程中存在的問(wèn)題。調查顯示，國元證券在核查安芯電子研發(fā)人員、研發(fā)投入、營(yíng)業(yè)收入等事項時(shí)，出具的核查報告與事實(shí)嚴重不符，存在重大缺陷。

首先，在研發(fā)人員方面，存在明顯的虛假陳述現象。例如，部分研發(fā)人員對于自己參與的具體項目缺乏了解，同時(shí)，這些人員的管理、考核記錄表明他們實(shí)際上并不屬于研發(fā)部門(mén)，這意味著(zhù)可能存在將非研發(fā)人員計入研發(fā)團隊的情況。

其次，在收入確認方面也發(fā)現了多處不一致。例如安芯電子的部分收入確認單據信息與外部提供的記錄不符；此外，在與關(guān)聯(lián)方的交易中，安芯電子甚至在未實(shí)際發(fā)貨的情況下就確認了54.49萬(wàn)元的收入。

鑒于上述情況，上交所認定國元證券未能盡到應有的職責，其核查報告未能準確反映實(shí)際情況，且在多次被要求進(jìn)一步核查后，仍未對相關(guān)異常情況進(jìn)行充分關(guān)注和審慎審查。

基于此，國元證券被上交所通報批評，并被要求采取有效措施進(jìn)行整改。

兩名保薦代表人馬志濤、徐明作對安芯電子項目負有直接主要責任，被處以6個(gè)月內禁止簽字任何發(fā)行上市申請文件及信息披露文件的紀律處分。

同時(shí)，安芯電子也被予以1年內不接受其提交的發(fā)行上市申請文件的紀律處分；時(shí)任董事長(cháng)兼總經(jīng)理汪良恩、時(shí)任財務(wù)總監方月琴予以公開(kāi)譴責。

投行業(yè)績(jì)承壓背后

近年來(lái)，國元證券在投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域遭遇了顯著(zhù)的壓力。財務(wù)數據顯示，2021年至2023年間，國元證券投行業(yè)務(wù)收入分別為9.44億元、7.66億元和2.01億元，呈現逐年下滑的趨勢。

進(jìn)入2024年，這種趨勢并未得到逆轉，反而更加嚴峻。據2024年半年報顯示，國元證券投行業(yè)務(wù)條線(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤為-0.16億元，處于虧損狀態(tài)。此外，2024年前三季度，國元證券投行業(yè)務(wù)攬收0.96億元，同比下滑39.72%。

對比整個(gè)行業(yè)的表現，2024年前三季度，共有43家上市券商合計實(shí)現投行業(yè)務(wù)凈收入217億元。其中，6家上市券商前三季度的投行凈收入在10億元以上。中信證券憑借28.19億元的投行業(yè)務(wù)凈收入位居行業(yè)首位；相較之下，國元證券同期投行業(yè)務(wù)凈收入不足1億元，在眾多上市券商中排在隊尾。

與此同時(shí)，國元證券的撤否率持續攀升。特別是在2024年，這一比率達到了47.06%，遠遠超出行業(yè)平均水平。這也意味著(zhù)，國元證券在項目篩選及執行過(guò)程中可能存在不足。

為了扭轉局面，國元證券采取了一系列措施，包括優(yōu)化內部管理流程、加強風(fēng)險控制機制、提升團隊的專(zhuān)業(yè)能力等等。與此同時(shí)，公司還計劃聚焦高科技產(chǎn)業(yè)及其上下游企業(yè)，深入挖掘并購重組市場(chǎng)的潛力，滿(mǎn)足客戶(hù)的多樣化需求。

在2024年12月舉辦的并購重組高峰論壇上，國元證券總裁胡偉提出向“產(chǎn)業(yè)投行”升級，打造一個(gè)集產(chǎn)業(yè)研究、投資、投行服務(wù)及綜合財富管理于一體的黃金賽道，從而增強全產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)能力。

尋找新的增長(cháng)點(diǎn)

面對當前的市場(chǎng)挑戰，國元證券正積極探索多元化的成長(cháng)路徑。一方面，公司致力于增加高質(zhì)量項目的儲備，重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng )新和先進(jìn)制造業(yè)，并尋找產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作機會(huì )；另一方面，利用新三板市場(chǎng)的潛力，為中小微企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的掛牌、融資及交易服務(wù)。

此外，國元證券也在積極開(kāi)拓債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，力求擴大該領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規模和市場(chǎng)份額。

據2024年度業(yè)績(jì)快報顯示，國元證券全年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入78.39億元，同比增長(cháng)23.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤22.85億元，同比增長(cháng)22.33%。

其中，自營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻最大，占總收入的35.62%，期貨業(yè)務(wù)則以28.61%的占比緊隨其后。

值得一提的是，在財富管理領(lǐng)域，國元證券同樣取得了不俗的成績(jì)。通過(guò)加強客戶(hù)服務(wù)體驗，推出了一系列創(chuàng )新產(chǎn)品和服務(wù)，如買(mǎi)方投顧模式的試點(diǎn)推廣等，有效提升了客戶(hù)滿(mǎn)意度和忠誠度。

盡管?chē)C券面臨著(zhù)一系列挑戰，如投行業(yè)務(wù)的下滑、監管處罰以及撤否率的上升等，但公司依然展現出了持續創(chuàng )新能力，為未來(lái)的發(fā)展奠定了基礎。同時(shí)，國元證券也在努力提升債券承銷(xiāo)市場(chǎng)的規模和份額，并深入挖掘并購重組市場(chǎng)的潛力，以尋找新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。有關(guān)國元證券處罰的后續發(fā)展動(dòng)態(tài)，《投資者網(wǎng)》將持續關(guān)注。（思維財經(jīng)出品）■