《投資者網(wǎng)》崔悅晨

在金融市場(chǎng)的風(fēng)云變幻之中，華林證券作為一家具有獨特風(fēng)格的券商，近年來(lái)因控股股東深圳市立業(yè)集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“立業(yè)集團”）頻繁進(jìn)行股份質(zhì)押而成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

盡管2024年公司業(yè)績(jì)顯著(zhù)提升，但內控問(wèn)題和高層人事變動(dòng)頻繁，仍給公司的長(cháng)遠發(fā)展帶來(lái)了挑戰和不確定性。

股份頻繁被質(zhì)押

公開(kāi)信息顯示，華林證券的前身為1988年成立的江門(mén)證券。21世紀初，深圳富豪林立接過(guò)江門(mén)證券控股權成為公司實(shí)控人，2003年，江門(mén)證券完成增資擴股并正式更名為“華林證券”。隨后，2019年華林證券成功在深圳證券交易所上市。

根據天眼查的數據，目前華林證券的控股股東是立業(yè)集團，持股比例高達64.46%。立業(yè)集團由林立于1995年創(chuàng )立，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，逐漸形成了以“工業(yè)智造”和“綜合金融”為主的兩大業(yè)務(wù)板塊。由于這種緊密的關(guān)系，華林證券常常被外界喻為國內首家“家族式券商”。

然而，近年來(lái)，立業(yè)集團對其持有的華林證券股份進(jìn)行了多次質(zhì)押操作，這一行為引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

據Wind數據統計，2024年內，立業(yè)集團共進(jìn)行了13次股權質(zhì)押，主要目的是為了支持企業(yè)自身的業(yè)務(wù)發(fā)展需求。進(jìn)入2025年后，立業(yè)集團繼續擴大了質(zhì)押規模，新增質(zhì)押股份數量達到了1.87億股，占其持有股份總量的約5.34%，以及華林證券總股本的大約3.44%。

業(yè)內分析人士指出，這些頻繁的質(zhì)押活動(dòng)不僅揭示了立業(yè)集團面臨的資金緊張狀況，同時(shí)也給華林證券帶來(lái)了潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。一旦資金鏈出現問(wèn)題，可能會(huì )觸發(fā)強制平倉的風(fēng)險，這將影響到華林證券的股權結構及其戰略的執行。

此外，頻繁的股權質(zhì)押也可能引發(fā)市場(chǎng)對華林證券財務(wù)健康狀態(tài)的擔憂(yōu)，從而對其股價(jià)表現及投資者信心造成不利影響。

盡管華林證券官方聲明稱(chēng)當前不存在平倉風(fēng)險或被強制過(guò)戶(hù)的風(fēng)險，但如此頻繁的質(zhì)押行為仍然可能損害公司的市場(chǎng)形象。因此，如何平衡融資需求與維持良好的市場(chǎng)信譽(yù)成為華林證券面臨的一個(gè)重要課題。

2024年業(yè)績(jì)回升

盡管面臨來(lái)自股東層面的壓力，華林證券在2024年的業(yè)績(jì)表現卻十分亮眼。年報顯示，2024年華林證券實(shí)現營(yíng)業(yè)收入14.35億元，同比增長(cháng)超過(guò)41%，凈利潤則從上一年度的虧損狀態(tài)躍升至3.53億元，增幅高達1015%。

這一顯著(zhù)成就主要得益于財富管理業(yè)務(wù)的強勁表現。2024年度，該業(yè)務(wù)板塊收入接近9億元人民幣，相比前一年度增長(cháng)約10%，尤其是線(xiàn)上財富管理業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)超過(guò)了31%。這反映了華林證券積極推行的線(xiàn)上轉型策略為公司帶來(lái)了顯著(zhù)的增長(cháng)動(dòng)力。

華林證券通過(guò)實(shí)施科技金融轉型，建立了“金融+科技”雙輪驅動(dòng)的發(fā)展模式。在財富管理領(lǐng)域，公司不斷創(chuàng )新服務(wù)方式，致力于提升用戶(hù)體驗，從而吸引了大量新客戶(hù)。同時(shí)，華林證券還強化了與外部合作伙伴的關(guān)系，拓寬了業(yè)務(wù)渠道，增強了財富管理業(yè)務(wù)的整體競爭力。

然而，盡管取得了如此優(yōu)異的成績(jì)，其可持續性仍有待觀(guān)察。一方面，為了維持財富管理業(yè)務(wù)的快速增長(cháng)，華林證券需要持續投入資源并不斷開(kāi)拓市場(chǎng)；另一方面，控股股東立業(yè)集團頻繁進(jìn)行股份質(zhì)押的行為可能給公司的資金鏈帶來(lái)壓力。如果立業(yè)集團的資金狀況沒(méi)有得到改善，可能會(huì )間接影響到華林證券的戰略執行和日常運作。

此外，隨著(zhù)市場(chǎng)競爭的加劇，華林證券不僅需要繼續加大在科技創(chuàng )新方面的投資，還需密切關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，靈活調整業(yè)務(wù)策略，以適應快速變化的市場(chǎng)需求。通過(guò)這些措施，華林證券有望在未來(lái)繼續保持強勁的增長(cháng)勢頭，并應對潛在的風(fēng)險和挑戰。

七年更換七位CEO

華林證券近年來(lái)因內控問(wèn)題屢遭監管處罰。

相關(guān)數據顯示，2024年以來(lái)，華林證券以及多位高管和業(yè)務(wù)負責人被監管“點(diǎn)名”。例如，2024年1月，因私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在多個(gè)問(wèn)題，華林證券被西藏證監局采取責令改正并暫停新增私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案6個(gè)月的監管措施；8月，因風(fēng)控指標超標、業(yè)務(wù)數據報送不準確等問(wèn)題，華林證券原總經(jīng)理趙衛星、朱文瑾等共計8名高管被出具警示函并采取監管談話(huà)措施。

此外，今年3月，證監會(huì )集中發(fā)布了9份行政處罰決定書(shū)，直指券商投行業(yè)務(wù)違規行為。其中，華林證券因個(gè)別項目盡職調查不充分、質(zhì)控與內核核查把關(guān)不嚴、立項程序不規范等問(wèn)題，被證監會(huì )采取監管談話(huà)措施。

除了合規方面的挑戰，華林證券在過(guò)去的幾年里經(jīng)歷了多次高層人事變動(dòng)，這種高頻率的CEO更替現象在證券行業(yè)內并不多見(jiàn)。自2019年上市以來(lái)，華林證券已經(jīng)歷了七次首席執行官的更換，每次領(lǐng)導層的變化都伴隨著(zhù)公司戰略方向和組織架構的重大調整。

頻繁的高管變動(dòng)的背后，也是華林證券作為中小券商的轉型焦慮，面對外界對“華林證券頻繁換帥”的質(zhì)疑，華林證券曾坦言，近年來(lái)一直在進(jìn)行管理層調整，尋找合適的高管人選，試圖找到公司“發(fā)展與盈利”的平衡點(diǎn)。

展望未來(lái)，華林證券在年報中表示，將堅定促進(jìn)金融科技與業(yè)務(wù)深度融合，在財富管理領(lǐng)域構建智能化體系，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟方面加大對新興產(chǎn)業(yè)支持，持續提升核心競爭力。

盡管華林證券在2024年實(shí)現了業(yè)績(jì)的顯著(zhù)增長(cháng)，但股東頻繁質(zhì)押所帶來(lái)的潛在風(fēng)險、內部問(wèn)題以及高層管理人員的不穩定因素仍然需要引起重視。未來(lái)，如何在保持現有優(yōu)勢的同時(shí)解決上述問(wèn)題，將是決定華林證券能否實(shí)現長(cháng)期穩定發(fā)展的關(guān)鍵所在。（思維財經(jīng)出品）■