《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

美國當地時(shí)間5月3日，在伯克希爾·哈撒韋年度股東大會(huì )上，94歲的“股神”沃倫·巴菲特宣布，其將在2025年底正式退休。

與此同時(shí)，巴菲特在股東大會(huì )上還對美國的貿易政策表達了擔憂(yōu)，認為濫用關(guān)稅工具將帶來(lái)深遠的不良影響。

消息猶如一顆重磅炸彈，讓全球投資界為之矚目。

巴菲特宣布將退休

當地時(shí)間5月3日，本年度伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì )在奧馬哈召開(kāi)，2025年是巴菲特收購伯克希爾哈撒韋60周年，也是94歲“股神”巴菲特第60次全程參與股東大會(huì )，他談及貿易、美國財政、投資、人生感悟等多個(gè)話(huà)題，大會(huì )尾聲，他突然宣布將在年末交棒，由伯克希爾哈撒韋副董事長(cháng)格雷格·阿貝爾（Greg Abel）接任CEO。

自1965年收購一家瀕臨倒閉的紡織廠(chǎng)以來(lái)，沃倫·巴菲特和已經(jīng)去世的搭檔查理·芒格（享年99歲）用60年的時(shí)間，將其打造成為一家獨一無(wú)二的美國企業(yè)——伯克希爾哈撒韋。

在他的領(lǐng)導下，伯克希爾的每股賬面價(jià)值年復合增長(cháng)率高達19%，遠超標普500指數。巴菲特的投資哲學(xué)——“以合理的價(jià)格購買(mǎi)易于理解的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并讓其自由發(fā)展”——被無(wú)數投資者奉為圭臬。

伯克希爾的投資范圍廣泛，從鐵路、保險、能源、零售、航空、制造業(yè)到科技，巴菲特過(guò)去常說(shuō)，伯克希爾哈撒韋所經(jīng)營(yíng)的各項業(yè)務(wù)一定程度是“美國經(jīng)濟的縮影”，投資伯克希爾就是押注美國。

此次退休，巴菲特推薦非保險業(yè)務(wù)副董事長(cháng)格雷格·阿貝爾接任首席執行官。阿貝爾多年來(lái)一直是巴菲特欽定的繼任者，他負責伯克希爾的大部分非保險業(yè)務(wù)，深受巴菲特信任。巴菲特表示：“我認為格雷格擔任公司首席執行官的時(shí)機已經(jīng)成熟?！北M管如此，阿貝爾能否像巴菲特那樣在投資決策中一錘定音，仍需市場(chǎng)觀(guān)察。

巴菲特的退休并非因為健康問(wèn)題，而是出于遠見(jiàn)和對公司未來(lái)的考慮。他強調自己無(wú)意出售手中的伯克希爾股份，最終會(huì )將其全部捐出。此外，巴菲特還表示，他仍會(huì )“待在身邊”，在特殊情況下為公司提供幫助。

首次明確批評貿易戰

2025年巴菲特股東大會(huì )召開(kāi)前夕，伯克希爾例行發(fā)布了2025年一季報。財報顯示，伯克希爾2025年第一季度營(yíng)收為897.25億美元，上年同期營(yíng)收為898.69億美元，小幅下降；凈利潤46.03億美元，同比減少64%，上年同期盈利127.02億美元；第一季度投資凈虧損50.38億美元，上年同期盈利14.8億美元。

伯克希爾已連續第10個(gè)季度凈減持股票，現金儲備達到創(chuàng )紀錄的3477億美元（約合人民幣2.53萬(wàn)億元）。

在財報中，伯克希爾哈撒韋稱(chēng)，包括關(guān)稅在內的貿易政策的迅速變化可能會(huì )影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，但目前無(wú)法“可靠地預測”這種影響。這使得伯克希爾哈撒韋與一季度發(fā)布財報的眾多美國企業(yè)一樣，難以給出新的盈利指引。

值得一提的是，當天股東大會(huì )第一個(gè)提問(wèn)就是關(guān)于貿易，巴菲特在回答時(shí)批評了美國總統特朗普的強硬貿易政策，但并未直接點(diǎn)名。他表示，對世界其他國家加征懲罰性關(guān)稅是一個(gè)重大錯誤。

“貿易不應當成為武器?！卑头铺卦诠蓶|大會(huì )上表示，“美國已經(jīng)贏(yíng)了，我們從一個(gè)250年前一無(wú)所有的國家，發(fā)展成為一個(gè)無(wú)比重要的國家，這是絕無(wú)僅有的奇跡?！?/p>

“在我看來(lái)，當全球75億人對你心懷不滿(mǎn)，而你們國內3億人卻在以某種方式炫耀自己的成就時(shí)，這是個(gè)重大錯誤——我認為這既不恰當，也不明智?！彼a充道。

在2019年股東大會(huì )上，巴菲特曾直接表達：“關(guān)稅是對美國消費者征收的稅，當政府加征關(guān)稅時(shí)，實(shí)際上是美國人（消費者和企業(yè)）在支付這些錢(qián)，而不是中國或其他國家?！?/p>

巴菲特的退休標志著(zhù)一個(gè)時(shí)代的結束。他的投資理念和商業(yè)智慧，不僅為伯克希爾帶來(lái)了巨大的成功，也為全球投資者樹(shù)立了榜樣。然而，伯克希爾也面臨著(zhù)新的挑戰。公司目前擁有超過(guò)3477億美元的現金儲備，如何有效利用這些資金，將是阿貝爾上任后的重要課題。

巴菲特的退休不僅是伯克希爾的轉折點(diǎn)，也是全球投資界的一個(gè)重要時(shí)刻。他的投資哲學(xué)和商業(yè)智慧將繼續影響著(zhù)無(wú)數投資者，而阿貝爾的接任則為伯克希爾帶來(lái)了新的希望和不確定性。未來(lái)，伯克希爾能否在阿貝爾的領(lǐng)導下延續巴菲特的輝煌，值得持續關(guān)注。

附2025巴菲特股東大會(huì )十大金句：

1、關(guān)于貿易：美國應該尋求與世界其他國家進(jìn)行貿易，我們(美國)應該做我們最擅長(cháng)的事情，他們也應該做他們最擅長(cháng)的事。貿易不應該成為武器。

2、關(guān)于美國現狀：美國正在經(jīng)歷巨大和革命性的變化。但是回望過(guò)去百年，我們一直處在變化中。所以即使目前我們似乎沒(méi)有解決出現了的問(wèn)題，我也不會(huì )灰心喪氣，也不認為當前的問(wèn)題會(huì )持續很久。

3、關(guān)于巨額現金儲備：我們現金數量確實(shí)是相當高，但好的機會(huì )不會(huì )每天都出現。不正確或不正當的投資，反而會(huì )損害投資人的利益。

4、關(guān)于市場(chǎng)波動(dòng)：自從收購伯克希爾后，公司股價(jià)曾經(jīng)發(fā)生過(guò)三次短時(shí)間里50%以上的大跌，而且公司當時(shí)的基本面沒(méi)有問(wèn)題。與歷史上的大崩盤(pán)相比，美股過(guò)去幾十天的下跌根本不算什么。

5、關(guān)于美國政府效率部：官僚主義非?！熬哂袀魅拘浴?，而且確實(shí)沒(méi)有什么能制約它。

6、關(guān)于美國財政赤字：如何控制政府收支平衡的問(wèn)題從未真正得到解決，這個(gè)問(wèn)題曾重創(chuàng )過(guò)許多文明。美國龐大的財政赤字是不可持續的。

7、關(guān)于科技巨頭大舉投資AI：不進(jìn)行投資就能賺錢(qián)，總是要比投入重金賺大錢(qián)更好。以可口可樂(lè )為例，下游的灌瓶廠(chǎng)需要大量的資本，但對于賣(mài)糖漿的可口可樂(lè )公司而言，并不需要太多的資本。

8、關(guān)于房地產(chǎn)投資：就房地產(chǎn)而言，交易談判比股票困難得多，需要花費大量時(shí)間，涉及多方。

9、關(guān)于投資的耐心：你要耐心等待那個(gè)難得的時(shí)機，對于合情合理的交易，行動(dòng)時(shí)不該猶豫，而對于那些空談?dòng)肋h不會(huì )發(fā)生之事的人，更無(wú)需浪費時(shí)間。

10、關(guān)于投資理念：世界不會(huì )適應你一一你必須去適應它。世界會(huì )犯大錯，系統越復雜，意外就越多。這就是股市的由來(lái)。如果你害怕下跌，又為上漲而興奮那只是人類(lèi)的情感——但當你投資時(shí)，你需要將這些情緒拋在腦后。（思維財經(jīng)出品）■