《投資者網(wǎng)》崔悅晨

2024年，中國銀行業(yè)與保險業(yè)在復雜的經(jīng)濟環(huán)境中展現出強勁韌性，通過(guò)結構優(yōu)化、風(fēng)險管控和科技賦能，交出了一份兼具增長(cháng)質(zhì)量與轉型深度的答卷。

從年報數據看，兩大行業(yè)在資產(chǎn)規模、盈利能力、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟等方面均取得突破，同時(shí)也在凈息差收窄、零售業(yè)務(wù)承壓等挑戰中探索新的增長(cháng)路徑。

銀行業(yè)：結構優(yōu)化驅動(dòng)韌性增長(cháng)

2024年，銀行業(yè)總資產(chǎn)規模邁上新臺階，達到444.6萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.5%，其中大型商業(yè)銀行資產(chǎn)增速達7.6%，規模效應顯著(zhù)。

具體來(lái)看，六大國有行合計凈利潤超1.4萬(wàn)億元，為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展貢獻了顯著(zhù)的金融力量。不過(guò)，凈利潤增速呈現出明顯的分化態(tài)勢，農業(yè)銀行以4.73%的歸母凈利潤增速在六大行中脫穎而出，工行、建行等則因凈息差壓力增速不足1%。

股份制銀行中，浦發(fā)銀行凈利潤增速高達23.31%，青島銀行等區域銀行則依托本地經(jīng)濟優(yōu)勢實(shí)現高增長(cháng)。浦發(fā)銀行的高速增長(cháng)得益于在區域經(jīng)濟發(fā)展中的精準布局，抓住了特定的市場(chǎng)機遇；而青島銀行等區域銀行則充分彰顯了“船小好調頭”的優(yōu)勢，緊密?chē)@本地經(jīng)濟特點(diǎn)和需求，通過(guò)與地方企業(yè)的深度合作、對地方經(jīng)濟發(fā)展的有力支持，實(shí)現了自身業(yè)績(jì)的快速增長(cháng)。

值得一提的是，凈息差收窄已成為銀行業(yè)發(fā)展的一大挑戰。六大行平均凈息差為1.48%，較2023年下降15個(gè)基點(diǎn)，其中交行最低（1.27%），郵儲銀行最高（1.87%）。凈息差的收窄意味著(zhù)銀行傳統的利息收入面臨壓力，這促使銀行必須尋找新的盈利增長(cháng)點(diǎn)，加速業(yè)務(wù)轉型。

為了應對這一挑戰，銀行紛紛采取措施優(yōu)化負債結構、壓降高成本存款。例如，建設銀行通過(guò)提升活期存款占比至42%，有效降低了資金成本；浙商銀行存款付息率連續4年下降至2.10%，這也為其在市場(chǎng)競爭中保持了成本優(yōu)勢。

同時(shí)，對公業(yè)務(wù)成為銀行業(yè)的核心驅動(dòng)力。工行、農行對公貸款增速均超8%，建行戰略性新興產(chǎn)業(yè)貸款增速達26.63%。對公業(yè)務(wù)的快速增長(cháng)，反映出銀行業(yè)在支持企業(yè)發(fā)展、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級方面的積極作用，也為銀行自身的業(yè)務(wù)發(fā)展提供了有力支撐。

然而，零售貸款業(yè)務(wù)卻面臨一定的壓力。零售貸款增速普遍低于對公貸款，且不良率有所上升。例如，浦發(fā)銀行零售按揭貸款不良率升至0.95%，這表明銀行在零售業(yè)務(wù)發(fā)展中應更加注重風(fēng)險防控和質(zhì)量提升，確保零售業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，2024年銀行業(yè)在風(fēng)險管控方面取得了顯著(zhù)成效，資產(chǎn)質(zhì)量得到有效改善。不過(guò)，房地產(chǎn)貸款風(fēng)險仍需警惕，部分銀行對公房地產(chǎn)不良率仍高于2%。房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險暴露，提醒銀行在房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)中需更加謹慎，加強風(fēng)險監測和管控，避免因房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)而引發(fā)系統性風(fēng)險。

保險業(yè)：投資驅動(dòng)高增長(cháng)，渠道改革深化

保險業(yè)方面，2024年同樣亮點(diǎn)突出。五大上市險企歸母凈利潤合計3476億元，同比增長(cháng)77.7%。這一驚人的增速背后，是保險行業(yè)在經(jīng)濟環(huán)境變化中積極調整戰略、優(yōu)化業(yè)務(wù)結構、拓展市場(chǎng)空間的成果。

其中，中國人壽、新華保險凈利潤增速分別達108.9%和201.1%，主要受益于權益市場(chǎng)回暖及新會(huì )計準則實(shí)施。權益市場(chǎng)的回暖為險企的投資收益帶來(lái)了顯著(zhù)提升，而新會(huì )計準則的實(shí)施則進(jìn)一步規范和優(yōu)化了險企的財務(wù)報表，使得險企的盈利能力得到更真實(shí)、更充分的展現，也讓投資者對險企的經(jīng)營(yíng)狀況和財務(wù)健康有了更清晰的認識。

與此同時(shí)，險企總投資收益率普遍提升至5.5%-5.8%，股票和基金配置比例增至12.18%。投資收益的增加為險企提供了強大的資金支持，使其能夠更好地履行保險責任，同時(shí)也為股東創(chuàng )造更高的價(jià)值。

代理人渠道的變革是保險業(yè)另一個(gè)值得關(guān)注的焦點(diǎn)。五大險企代理人總數較2019年減少超300萬(wàn)，但人均產(chǎn)能和新業(yè)務(wù)價(jià)值率（NBVM）得到顯著(zhù)改善。這一變化表明，保險行業(yè)正在從傳統的“人海戰術(shù)”向高質(zhì)量代理人模式轉型，通過(guò)提升代理人的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)和銷(xiāo)售能力，實(shí)現業(yè)務(wù)的可持續發(fā)展。

此外，產(chǎn)品結構向分紅險、保障型產(chǎn)品傾斜，負債成本優(yōu)化成效顯著(zhù)。這不僅滿(mǎn)足了消費者日益多樣化和個(gè)性化的保險需求，也提升了險企的盈利能力與市場(chǎng)競爭力。

科技的應用也在保險業(yè)中發(fā)揮了重要作用。AI技術(shù)的廣泛應用使平安智能核保與理賠效率提高30%，中國人壽保單服務(wù)線(xiàn)上化率超90%。通過(guò)數字化營(yíng)銷(xiāo)和社區化網(wǎng)絡(luò )，保險行業(yè)逐步從“規模擴張”轉向“生態(tài)化服務(wù)”?？萍假x能不僅提升了保險服務(wù)的效率和質(zhì)量，也為保險業(yè)的創(chuàng )新發(fā)展提供了新的思路和方向。

挑戰與趨勢：長(cháng)期主義下的價(jià)值深耕

展望未來(lái)，銀行業(yè)與保險業(yè)仍需在挑戰中不斷探索前行。對銀行業(yè)而言，平衡對公與零售業(yè)務(wù)發(fā)展是關(guān)鍵。對公業(yè)務(wù)需進(jìn)一步聚焦綠色金融、先進(jìn)制造等領(lǐng)域，為實(shí)體經(jīng)濟的可持續發(fā)展提供有力支持。零售業(yè)務(wù)則需通過(guò)客群細分和產(chǎn)品創(chuàng )新重建增長(cháng)動(dòng)能。

此外，招行、中信銀行等已開(kāi)始布局財富管理新賽道，試圖以綜合服務(wù)提升中收貢獻。財富管理業(yè)務(wù)本身具有輕資本、高附加值的特點(diǎn)，能夠為銀行帶來(lái)穩定的手續費及傭金收入，將成為銀行非息收入的重要來(lái)源。

保險業(yè)則需應對利率波動(dòng)，布局養老健康領(lǐng)域。長(cháng)期利率下行壓力下，險企需加強資產(chǎn)負債匹配，增配長(cháng)債和紅利股以穩定收益。

同時(shí)，老齡化催生的養老、健康險需求將成為新增長(cháng)點(diǎn)，太保、人保等已加速相關(guān)產(chǎn)品布局。養老和健康險市場(chǎng)潛力巨大，險企通過(guò)開(kāi)發(fā)創(chuàng )新產(chǎn)品、提升服務(wù)質(zhì)量，能夠更好地滿(mǎn)足社會(huì )需求，實(shí)現業(yè)務(wù)的持續增長(cháng)。

政策環(huán)境的變化也為兩大行業(yè)帶來(lái)了新的機遇與挑戰。例如，“報行合一”等政策倒逼險企壓縮銷(xiāo)售成本，提高運營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量。銀行業(yè)則需適應LPR下行和資本新規，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，提升資本充足水平。

2024年，中國銀行業(yè)與保險業(yè)在壓力中展現了強大的自我革新能力。銀行業(yè)通過(guò)結構優(yōu)化夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量，保險業(yè)憑借投資彈性實(shí)現價(jià)值躍升。

展望2025年，兩大行業(yè)仍需在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、平衡風(fēng)險收益、深化科技融合中尋找可持續增長(cháng)路徑。對于投資者而言，頭部機構的戰略定力與創(chuàng )新活力，仍是長(cháng)期價(jià)值的關(guān)鍵錨點(diǎn)。（思維財經(jīng)出品）■