《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

5月16日20:04，現貨黃金短線(xiàn)下挫20美元，跌破3160美元/盎司，日內跌2.56%。紐約期金日內大跌2%，報3162.00美元/盎司。

受?chē)H金價(jià)大幅回調拖累，國內首飾金價(jià)跌破千元大關(guān)。?

金價(jià)承壓下行

5月16日，#金價(jià)一跌再跌網(wǎng)友直呼虧麻了#進(jìn)入熱搜。

黃金價(jià)格劇烈波動(dòng)，花旗率先下調了黃金未來(lái)展望。5月12日，花旗發(fā)布報告，將未來(lái)三個(gè)月黃金目標價(jià)從每盎司3500美元大幅下調至3150美元，降幅高達10%。

花旗對短期金價(jià)走勢給出了明確區間預測：預計未來(lái)一段時(shí)間黃金價(jià)格將在每盎司3000—3300美元區間內震蕩整理。這一預測區間較此前明顯收窄，反映出在當前復雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，黃金價(jià)格波動(dòng)將趨于理性化。

研究機構指出，隨著(zhù)地緣緊張局勢的緩解，市場(chǎng)的避險情緒降低，投資者對黃金的需求也隨之減少。這使得黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力下降，導致金價(jià)承壓。

此外，美國經(jīng)濟數據表現強勁，市場(chǎng)對加息的預期再度升溫。美聯(lián)儲在其貨幣政策會(huì )議上多次暗示可能會(huì )繼續加息，以應對通貨膨脹的壓力。這一政策傾向導致投資者紛紛拋售黃金，轉向收益率更高的資產(chǎn)，如債券等，從而進(jìn)一步加劇了金價(jià)的下跌。此外，美元指數持續走強，這使得以美元計價(jià)的黃金價(jià)格面臨下行壓力。

前期黃金價(jià)格持續上漲，部分投資者選擇落袋為安，高位拋售壓力劇增。同時(shí)，高金價(jià)使得實(shí)物黃金需求持續下滑，進(jìn)一步加劇了金價(jià)回調。

此前金價(jià)一路狂飆。數據顯示，2025年一季度，全球黃金投資總需求量為552噸，同比暴增170%；全球金條金幣總需求為325噸，同比增長(cháng)3%，比五年季度平均水平高出15%。

其中，中國一季度金條金幣需求量達124噸，環(huán)比增長(cháng)48%，同比上漲12%，創(chuàng )下歷史第二高的季度水平，僅次于2013年二季度。

未來(lái)走勢存不確定性

展望短期金價(jià)走勢，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)普遍謹慎。國際金價(jià)的走勢將受到多重因素的影響。一方面，若美聯(lián)儲繼續加息，金價(jià)可能面臨進(jìn)一步下跌的風(fēng)險。然而，若全球經(jīng)濟形勢再度惡化，市場(chǎng)避險情緒回升，金價(jià)也有可能反彈。

從技術(shù)分析的角度來(lái)看，金價(jià)的支撐位和阻力位將對未來(lái)走勢產(chǎn)生影響。若金價(jià)跌破某一重要支撐位，可能會(huì )引發(fā)更多的拋售。而市場(chǎng)情緒的變化，也會(huì )在短期內對金價(jià)產(chǎn)生影響。

盡管此次金價(jià)出現大幅回調，但市場(chǎng)認為，黃金牛市并未終結，中長(cháng)期來(lái)看，黃金價(jià)格依然具備上漲潛力。隨著(zhù)貿易緩和利好逐漸消化，黃金的避險和抗通脹屬性將再次凸顯。同時(shí)，盡管美聯(lián)儲降息節奏可能放緩，但全球主要央行仍處于寬松周期，長(cháng)期來(lái)看實(shí)際利率下行將提升黃金的持有價(jià)值。此外，各國央行持續增持黃金以?xún)?yōu)化外匯儲備結構等因素，都將為黃金價(jià)格提供了長(cháng)期支撐。

新湖期貨認為，短期來(lái)看，美國滯脹危機暫緩但衰退擔憂(yōu)未退；中長(cháng)期來(lái)看，央行購金需求也對金價(jià)形成支撐。當前黃金儲備在與發(fā)達國家黃金儲備占外匯總額的數值相比，包括中國在內的發(fā)展中國家未來(lái)購金空間巨大。數據顯示，截至2024年12月，中國官方國際儲備資產(chǎn)中黃金的占比為5.5%，明顯低于15%左右的全球平均水平。該機構還指出，美元化浪潮預計仍將繼續，美債規模增長(cháng)趨勢難改，但全球去美元化進(jìn)程可能加快。疊加我國AI發(fā)展對美國科技股的沖擊，也在一定程度強化了去美元化的中長(cháng)期邏輯，對長(cháng)期金價(jià)形成支撐。

金瑞期貨指出，目前市場(chǎng)宏觀(guān)情緒的回暖，避險需求下降利空貴金屬；美元也受益于關(guān)稅帶來(lái)的積極經(jīng)濟預期而出現反彈，進(jìn)一步壓制貴金屬價(jià)格。短期來(lái)看，貴金屬仍面臨一定的調整。但是中期來(lái)看，黃金的避險多頭邏輯依然存在，疊加各國央行存在持續買(mǎi)入需求，預計價(jià)格的底部支撐較強。若后續美國經(jīng)濟出現實(shí)質(zhì)性走弱信號可能引發(fā)避險情緒反復，為貴金屬價(jià)格提供新的上行動(dòng)力。（思維財經(jīng)出品）■