《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

“取保候審”四個(gè)字，再次把不銹鋼冷軋龍頭甬金股份（603995.SH）推上風(fēng)口浪尖。?

7 月 8 日盤(pán)后，公司公告，實(shí)際控制人曹佩鳳因涉嫌內幕交易、泄露內幕信息罪，已于 7 月 7 日被金華市公安局取保候審，期限從當日起算。

經(jīng)查，在2022年和2023年兩次內幕信息敏感期內，曹佩鳳內幕交易“甬金股份”，分別通過(guò)控制多個(gè)證券賬戶(hù)買(mǎi)入甬金股份股票，首次交易盈利54.92萬(wàn)元，第二次交易虧損66.63萬(wàn)元。

公告強調“僅涉及個(gè)人，不影響經(jīng)營(yíng)”，但二級市場(chǎng)并不買(mǎi)賬——公告次日股價(jià)低開(kāi) 4.3%，盤(pán)中最低 17.45元/股，此后股價(jià)依舊在低位徘徊。

從行政處罰到被刑事立案

涉嫌內幕交易、泄露內幕信息罪，甬金股份實(shí)控人曹佩鳳取保候審。甬金股份最新公告表示，該事項僅涉及個(gè)人行為，不會(huì )對公司日常經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)及財務(wù)狀況造成影響。該實(shí)控人未參與公司經(jīng)營(yíng)管理，也沒(méi)有在公司擔任任何職務(wù)。目前公司各項經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常運行。

此前，曹佩鳳因內幕交易、短線(xiàn)交易行為已收到中國證監會(huì )浙江監管局（以下簡(jiǎn)稱(chēng)浙江證監局）下發(fā)的《行政處罰決定書(shū)》以及上海證券交易所下發(fā)的《關(guān)于對甬金科技集團股份有限公司實(shí)際控制人暨時(shí)任董事曹佩鳳予以公開(kāi)譴責的決定》。甬金股份表示，該事項僅涉及曹佩鳳個(gè)人，不會(huì )影響公司日常經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)及財務(wù)狀況。

公開(kāi)資料顯示，曹佩鳳 1963 年生，曾任甬金股份董事一職，2018年6月15日起任職至2024年5月6日終止任職，任職期近6年。公司創(chuàng )始人虞紀群與曹佩鳳系夫妻關(guān)系，共同為上市公司控股股東、實(shí)控人，兒子虞辰杰現任董事長(cháng)。截至一季度末，夫妻二人合計直接持股 42.7%，并通過(guò)控股股東上海匯金投資間接控制 19.4%，家族控股比例超過(guò) 62%，處于絕對控股地位。?

2020—2022年，虞紀群、曹佩鳳夫婦曾連續三年登上胡潤百富榜，財富值最高達65億元。曹佩鳳為中國國籍，擁有加拿大永久居留權，虞紀群、虞辰杰均已加入加拿大國籍。

甬金股份創(chuàng )立于2003年8月，2019年12月在上交所主板上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為冷軋不銹鋼板帶的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)，產(chǎn)品覆蓋精密冷軋不銹鋼板帶和寬幅冷軋不銹鋼板帶兩大領(lǐng)域，應用于電子信息、家用電器、醫療器械、環(huán)?；?、汽車(chē)交通等行業(yè)領(lǐng)域。

2023年，公司位列“中國民營(yíng)企業(yè)500強”第310位、“中國制造業(yè)民營(yíng)企業(yè)500強”第210位。2024年甬金股份在《財富》中國500強排行榜中公司排名第379位。

上市以來(lái)，甬金股份借助“不銹鋼冷軋細分龍頭”光環(huán)，股價(jià)一度上漲 17 倍。為支撐快速擴張，公司頻繁舉債。截至 2025 年 一季度末，公司有息負債 83.7 億元，資產(chǎn)負債率 64%，財務(wù)費用同比增 42%。?

業(yè)績(jì)方面，2024年，公司營(yíng)業(yè)收入418.61億元，同比增長(cháng)4.98%；歸母凈利潤為8.05億元，同比增長(cháng)77.75%。不銹鋼加工行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、加工費持續下滑，公司噸鋼毛利由 2021 年的 612 元/噸跌至 2024 年的 375 元/噸。?

2025 年一季度營(yíng)收 93.9 億元，歸母凈利潤 1.04 億元，同比再降 26%。?

內幕交易虧損亦難逃重罰

這并非曹佩鳳第一次因“炒自家股”被罰。?

2025 年 1 月 9 日，浙江證監局下發(fā)《行政處罰決定書(shū)》：曹佩鳳在 2020 年 9 月至 2023 年 3 月期間，利用“張某杰”“錢(qián)某”“鄭某珍”三個(gè)他人賬戶(hù)短線(xiàn)交易甬金股份 46.9 萬(wàn)股，成交金額 1489 萬(wàn)元；更在兩輪回購敏感期進(jìn)行內幕交易，結果一頓操作反而虧損 11.9 萬(wàn)元。監管合計沒(méi)收違法所得 54.9 萬(wàn)元，并處以 584.6 萬(wàn)元罰款，上交所亦公開(kāi)譴責。?

曹佩鳳涉及的兩次內幕交易均與甬金股份回購事項有關(guān)，這兩輪回購都由上市公司時(shí)任董事長(cháng)虞紀群（和曹佩鳳為夫妻關(guān)系）主導。2022年11月3日，甬金股份發(fā)布回購公告，擬以自有資金回購公司股份，回購總金額不低于5000萬(wàn)元且不超過(guò)1億元，回購價(jià)格不超過(guò)43.43元/股。2023年8月28日，甬金股份再度發(fā)布回購公告，稱(chēng)公司擬以自有資金回購公司股份，回購總金額不低于2億元且不超過(guò)4億元，回購價(jià)格不超過(guò)34.2元/股。

值得注意的是，曹佩鳳時(shí)任公司董事，屬于法定內幕信息知情人，《證券法》第 53 條已明確其保密義務(wù)。此番刑事立案，意味著(zhù)“罰款式警告”升級為“刑責追訴”。?

近年，內幕交易處罰案例明顯增多。除甬金股份實(shí)控人之一的曹佩鳳外，新萊應材的多位高管及員工、莫高股份董事長(cháng)杜廣真以及湘財證券原總裁孫永祥等均因涉及市場(chǎng)操縱或內幕交易而遭罰。

去年6月以來(lái)，中國證監會(huì )聯(lián)合公安部、財政部等部委制定了《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)綜合懲防工作的意見(jiàn)》，明確提出要加大全方位立體化追責力度，一方面是要強化行政追責威懾力；另一方面是要推動(dòng)加大刑事追責力度；此外尤其重要的是，推動(dòng)完善民事追責支持機制。

據《投資者網(wǎng)》不完全統計，2024 年以來(lái)，約23家上市公司實(shí)際控制人因證券類(lèi)犯罪被采取刑事強制措施，其中 11 人涉及內幕交易。法律界人士表示，取保候審不代表案件終結，若后續檢察院提起公訴，曹佩鳳將面臨 5 年以下有期徒刑或拘役，并處或單處違法所得 1 倍以上 5 倍以下罰金。?

留給甬金股份的時(shí)間窗口正在收窄：不銹鋼冷軋加工行業(yè)景氣度未見(jiàn)拐點(diǎn)，巨額可轉債 2026 年將進(jìn)入回售期，若股價(jià)繼續低迷，公司將面臨集中兌付壓力。而實(shí)控人負面輿情，無(wú)疑讓再融資環(huán)境雪上加霜。?

截至7月14日收盤(pán)，甬金股份報收 17.76 元/股，滾動(dòng)市盈率8.06倍，低于行業(yè)平均 22 倍。低估值背后，是市場(chǎng)對“家族治理+高杠桿+行業(yè)周期”三重不確定性的用腳投票。（思維財經(jīng)出品）■