《投資者網(wǎng)》葉觀(guān)復

近日，北京農村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京農商銀行”）在其最新發(fā)布的上市輔導進(jìn)展報告（第三十二期）中提到，“本輔導期內，IPO工作計劃有所延后”。這一細微表述引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

此時(shí)距離2018年9月啟動(dòng)輔導備案已經(jīng)過(guò)去了近七年時(shí)間，這家資產(chǎn)規模達到1.3萬(wàn)億元的農商行“航母”，依舊徘徊在資本市場(chǎng)的門(mén)外。

七年的輔導長(cháng)跑

北京農商銀行的上市之路堪稱(chēng)中國金融行業(yè)中最漫長(cháng)的IPO籌備案例之一。

早在2011年12月，該行股東大會(huì )便決定成立IPO領(lǐng)導小組，正式將上市納入議程。彼時(shí)，重慶農商行剛剛在香港上市一年，而上海農商行還在努力突破5000億元的資產(chǎn)規模門(mén)檻。然而十四年后，這兩家銀行均已成功登陸資本市場(chǎng)，北京農商銀行卻依然停留在輔導階段。

轉折點(diǎn)出現在2018年9月，當時(shí)北京農商銀行與中信建投證券、中金公司簽署了輔導協(xié)議，標志著(zhù)其進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性的操作階段。由于北京農商行是全國四家萬(wàn)億級農商行中唯一未上市的一家，輔導機構對該項目寄予厚望，但在實(shí)際推進(jìn)過(guò)程中卻遇到了阻礙。

輔導期間，北京農商銀行完成了股權確權、資產(chǎn)確權及治理制度體系建設等一系列基礎工作，并在2020年提出了“全力推進(jìn)IPO戰略實(shí)施”的口號。表面上看，每一步都顯得有條不紊，但實(shí)際上卻充滿(mǎn)了猶豫和反復：從2020年至2023年間，該行多次審議延長(cháng)上市方案的有效期；到了2024年5月，董監事會(huì )辦公室（IPO辦公室）更名為“戰略發(fā)展部”，職責也轉向了更廣泛的戰略規劃。

七年的時(shí)間內共發(fā)布了三十二期輔導報告，創(chuàng )下了A股IPO輔導周期的記錄。相比之下，同期啟動(dòng)輔導的江蘇江南農商行和甘肅銀行等機構已相繼終止了進(jìn)程，這使得北京農商銀行的堅持顯得尤為突出。

非息收益波動(dòng)拖累業(yè)績(jì)表現

北京農商行作為一家具有深厚歷史底蘊和廣泛影響力的金融機構，其業(yè)績(jì)表現一直受到市場(chǎng)和投資者的高度關(guān)注。

自成立以來(lái)，北京農商行始終致力于服務(wù)地方經(jīng)濟和中小企業(yè)，其業(yè)務(wù)涵蓋貸款、存款、金融產(chǎn)品創(chuàng )新等多個(gè)領(lǐng)域。近年來(lái)，隨著(zhù)國家經(jīng)濟政策的調整和金融市場(chǎng)的變化，北京農商行在保持穩健經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，也面臨諸多挑戰和機遇。

從財務(wù)數據來(lái)看，2025年一季度的財務(wù)報告顯示，該行實(shí)現利潤總額27.61億元，同比增長(cháng)1.27%；凈利潤23.59億元，同比增長(cháng)1.39%。截至2025年一季度末，北京農商行的資產(chǎn)總額達到13,060.18億元，較年初增長(cháng)3.81%。

從營(yíng)收結構來(lái)看，2025年一季度，北京農商銀行實(shí)現利息凈收入28.25億元，較上年同期增長(cháng)了0.78億元，增幅為2.83%。

非息收入方面，今年一季度投資收益為12.57億元，較上年同期下降1.47億元，降幅為10.47%；公允價(jià)值變動(dòng)收益為-4.79億元，較上年同期實(shí)現0.53億元，由正轉負，變動(dòng)額為-5.32億元。

在營(yíng)收兩位數下降的情況下，北京農商銀行仍舊實(shí)現凈利潤增長(cháng)，主要得益于成本控制較好，營(yíng)業(yè)支出大幅下降。

從行業(yè)對比來(lái)看，北京農商行的業(yè)績(jì)表現與同行業(yè)相比處于中等水平。盡管其資產(chǎn)規模和盈利能力在行業(yè)中具有一定優(yōu)勢，但在IPO進(jìn)程上卻進(jìn)展緩慢，成為其發(fā)展的短板之一。此外，北京農商行在合規管理、股權結構優(yōu)化等方面也面臨一定挑戰，影響了其上市進(jìn)程。

北京農商銀行的股權分布較為分散，缺乏強有力的實(shí)際控制人。截至2024年末，法人股占比達到77.35%，自然人股占22.65%；國有控股企業(yè)持股比例合計為56.09%。

目前，第一大股東北京金融控股集團有限公司僅持有約10%的股份，遠未達到實(shí)際控制的標準。這種分散的股權結構不利于形成統一的戰略決策方向，可能成為制約北京農商行上市的重要因素之一。

合規問(wèn)題引關(guān)注

在公司內部管控方面，今年開(kāi)年，北京農商銀行就收到一張高達900萬(wàn)元的大額罰單。

1月17日，中國人民銀行北京市分行發(fā)布行政處罰信息，北京農商行因存在十項違法違規事實(shí)，被警告并沒(méi)收違法所得，同時(shí)被處罰款共計902.27萬(wàn)元。這是央行北京市分行開(kāi)出了2025年的第一張罰單，也是北京農商銀行時(shí)隔近3年再次收到的百萬(wàn)罰單。

具體來(lái)看，北京農商銀行此次涉及多個(gè)環(huán)節，包括數據造假、匿名開(kāi)戶(hù)、反洗錢(qián)識別率低等問(wèn)題。一同被處罰的還有7位對違法違規行為負有直接責任的相關(guān)負責人。

而上一次百萬(wàn)級罰單則是在2022年11月，由北京銀保監局于作出因EAST數據漏報、報送不一致、數據錯報及其他與數據報送相關(guān)的違規問(wèn)題，收到北京銀保監局的行政處罰。

此次罰單的開(kāi)出，再次暴露了北京農商銀行在內部控制、風(fēng)險管理等方面存在的問(wèn)題。具體而言，銀行未能有效執行客戶(hù)身份識別義務(wù)，導致與身份不明的客戶(hù)進(jìn)行交易或為其開(kāi)立匿名賬戶(hù)；同時(shí)，在反洗錢(qián)領(lǐng)域的識別能力較低，未能充分履行相應的法律義務(wù)。

這些問(wèn)題的存在，不僅影響了銀行自身的穩健運營(yíng)，也可能對其客戶(hù)信任度造成一定影響。

自2019年起，北京農商銀行一直在積極推進(jìn)IPO戰略實(shí)施。然而，根據金融監管總局的數據，目前在全國四家總資產(chǎn)超過(guò)萬(wàn)億元的農商行中，只有北京農商銀行尚未實(shí)現上市目標。相比之下，重慶農商行、上海農商行和廣州農商行均已成功登陸資本市場(chǎng)，顯示出各自較強的市場(chǎng)競爭力和發(fā)展潛力。

對于北京農商銀行而言，解決當前面臨的內部控制和風(fēng)險管理問(wèn)題，將是其實(shí)現IPO道路上的關(guān)鍵一步。（思維財經(jīng)出品）■