《投資者網(wǎng)》吳微?

2025年，人形機器人與人工智能技術(shù)的深度融合正以前所未有的速度改變著(zhù)產(chǎn)業(yè)格局。在特斯拉Optimus開(kāi)啟量產(chǎn)、華為增資人形機器人子公司至38.9億元的背景下，行業(yè)已從"概念驗證期"邁入"商業(yè)化落地期"。?

與此同時(shí)，AI大模型技術(shù)的突破為人形機器人提供了更強大的"大腦"，而人形機器人則為AI提供了與物理世界交互的"身體"，二者協(xié)同發(fā)展正開(kāi)啟"具身智能"的全新時(shí)代。據Wind數據顯示，2025年上半年，A股人形機器人概念板塊平均營(yíng)收同比增長(cháng)9.72%，AI應用領(lǐng)域平均營(yíng)收增速更是達到18.7%，顯著(zhù)高于A(yíng)股整體水平。?

這一輪科技浪潮不僅吸引了資本市場(chǎng)高度關(guān)注，更在工業(yè)制造、醫療健康、家庭服務(wù)等場(chǎng)景中開(kāi)始釋放實(shí)際價(jià)值。AI、人形機器人技術(shù)的快速落地，能否讓科幻走進(jìn)現實(shí)呢？?

AI應用：從技術(shù)賦能到價(jià)值創(chuàng )造?

2025年被視為AI應用從技術(shù)概念普及向深度行業(yè)融合的關(guān)鍵轉折點(diǎn)。IDC數據顯示，2025年全球AI市場(chǎng)規模預計達到2218.7億美元，年復合增長(cháng)率約為26.2%，而中國市場(chǎng)正成為這一增長(cháng)的重要引擎。?

技術(shù)層面，AI應用呈現出"全領(lǐng)域擴張、高附加值領(lǐng)跑"的特征。在算力基礎設施領(lǐng)域，中興通訊(000063.SZ)的液冷服務(wù)器和AI服務(wù)器供應已成為行業(yè)標桿。?

多模態(tài)內容生成方面，萬(wàn)興科技(300624.SZ)憑借天幕2.0多模態(tài)模型，實(shí)現了AI原生應用收入6000萬(wàn)元，付費用戶(hù)數同比增長(cháng)200%。工業(yè)數字化領(lǐng)域，太極股份(002368.SZ)的政務(wù)大數據平臺解決方案已服務(wù)全國30多個(gè)省市；企業(yè)級智能體方面，漢得信息(300170.SZ)推出近百個(gè)成熟智能體，合同金額超2500萬(wàn)元。?

隨著(zhù)頭部企業(yè)不遺余力的投入，行業(yè)技術(shù)突破尤為顯著(zhù)。騰訊混元TurboS采用Transformer-Mamba混合架構，推理效率提升2倍；當虹科技(300441.SZ)的超高清視頻AI處理方案市占率達35%；Rokid AI眼鏡銷(xiāo)量突破百萬(wàn)臺，均價(jià)降至2000元以下，標志著(zhù)端側AI應用的普及化。?

當然，在發(fā)展之外，行業(yè)也面臨多重挑戰。首先是數據隱私問(wèn)題，IBM報告顯示2025年16%的數據泄露事件涉及AI工具使用；其次是算法偏見(jiàn)風(fēng)險，在金融信貸審批和醫療診斷中可能導致不公平結果；再者是監管政策的收緊，某跨境AI企業(yè)就因數據出境不合規被罰2000萬(wàn)元，這案例警示了行業(yè)存在的合規風(fēng)險。?

值得注意的是，54%的企業(yè)仍無(wú)法量化AI投資回報（德勤數據），反映出行業(yè)在商業(yè)化價(jià)值驗證方面仍需突破。但隨著(zhù)AI技術(shù)與行業(yè)Know-how的深度融合，特別是在金融、醫療等數據密集型領(lǐng)域，AI應用正從"輔助工具"向"業(yè)務(wù)伙伴"轉變，價(jià)值創(chuàng )造路徑日益清晰。?

人形機器人：從技術(shù)驗證到場(chǎng)景落地?

如果說(shuō)2024年是人形機器人的"技術(shù)突破年"，那么2025年無(wú)疑是其"商業(yè)化元年"。國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于深入實(shí)施"人工智能+"行動(dòng)的意見(jiàn)》明確支持智能機器人發(fā)展，北京市更是設立人形機器人創(chuàng )新中心，發(fā)布全球首個(gè)《人形機器人智能化分級》標準，為行業(yè)發(fā)展提供了政策保障。?

政策支持與市場(chǎng)共同作用下下，人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節正加速完善。其中，核心零部件國產(chǎn)化取得突破性進(jìn)展，綠的諧波(688017.SH)的諧波減速器國產(chǎn)化率已達25%，2025年上半年營(yíng)收2.51億元，毛利率為34.77%；柯力傳感(603662.SH)布局近二十類(lèi)機器人傳感器，其六維力傳感器測量誤差<1%，公司上半年營(yíng)收6.85億元，同比增長(cháng)23.4%；北特科技(603009.SH)在行星滾柱絲杠領(lǐng)域精磨精度已達到±0.001mm。核心零部件國產(chǎn)化使整機BOM成本下降30-40%，為商業(yè)化落地奠定了基礎。?

整機廠(chǎng)商方面，埃斯頓(002747.SZ)的31自由度機器人已在醫療外骨骼領(lǐng)域占據23%市場(chǎng)份額，上半年營(yíng)收25.49億元；美的集團(000333.SZ)憑借"具身智能算法+庫卡硬件"的組合，其機器人已進(jìn)入荊州工廠(chǎng)參與設備維護、物料搬運等標準化作業(yè)；傅利葉GR-3則聚焦家庭服務(wù)，計劃下半年進(jìn)入線(xiàn)下門(mén)店提供服務(wù)。?

技術(shù)層面，宇樹(shù)科技H1機器人自由度大幅提升，動(dòng)作靈活性顯著(zhù)增強；奧比中光3D視覺(jué)傳感器實(shí)現復雜環(huán)境建模，讓精度提升明顯。這些技術(shù)進(jìn)步使機器人在工業(yè)制造、物流分揀等場(chǎng)景中的應用價(jià)值得到初步驗證。?

但在進(jìn)步之外，行業(yè)也依舊面臨較大挑戰。高端傳感器、高性能電機等核心零部件仍依賴(lài)進(jìn)口；而機器人本身，在復雜環(huán)境下運動(dòng)精度<90%，距工業(yè)標準仍有差距；此外，雖然進(jìn)行了零部件的國產(chǎn)替代，但人形機器人的單機成本仍高達19.9萬(wàn)元，絕大部分家庭難以承受。正如東吳證券所指出的，2025年全球人形機器人銷(xiāo)量預計低于3萬(wàn)臺，距離大規模普及尚有距離。?

融合與突破：AI+人形機器人的商業(yè)化路徑?

在挑戰之中，人形機器人與AI技術(shù)的深度融合，正成為推動(dòng)行業(yè)突破的關(guān)鍵力量。一方面，AI大模型為人形機器人提供了更強大的決策能力；另一方面，人形機器人為AI提供了與物理世界交互的載體，二者協(xié)同將開(kāi)啟"感知-決策-執行"的閉環(huán)。?

在技術(shù)融合層面，騰訊混元TurboS等大模型的推理效率提升2倍，使機器人能夠更快速地處理復雜任務(wù)；多模態(tài)大模型則增強了機器人對環(huán)境的理解能力，使其能夠同時(shí)處理視覺(jué)、語(yǔ)音等多種信息。華為、美的等企業(yè)正積極探索"具身智能"路徑，將AI算法與機器人硬件深度結合。?

不過(guò)，真正讓AI技術(shù)與人形機器人造福人類(lèi)，還需要攻克下面這些難題。首先是零部件國產(chǎn)替代的加速。目前人形機器人核心零部件國產(chǎn)化率普遍較低，諧波減速器25%、行星滾柱絲杠15%、六維力傳感器10%。隨著(zhù)政策支持和資本投入加大，預計到2027年核心零部件國產(chǎn)化率有望提升至50%以上。綠的諧波、柯力傳感等企業(yè)正加速技術(shù)攻關(guān)，為行業(yè)降低成本提供支撐。?

其次是規?；慨a(chǎn)的突破。高盛預測2025-2035年全球人形機器人銷(xiāo)量復合年均增長(cháng)率可達94%，但前提是要實(shí)現"萬(wàn)臺級"量產(chǎn)。特斯拉Optimus的量產(chǎn)為行業(yè)樹(shù)立了標桿，國內廠(chǎng)商如優(yōu)必選(9880.HK)、宇樹(shù)科技等也在積極布局。隨著(zhù)產(chǎn)量提升，規模效應將顯著(zhù)降低單機成本。?

最后是人形機器人的場(chǎng)景聚焦與價(jià)值驗證。工業(yè)場(chǎng)景因其標準化程度高、ROI清晰，成為人形機器人率先落地的領(lǐng)域。美的機器人在荊州工廠(chǎng)的應用證明了其在設備維護、物料搬運等場(chǎng)景中的價(jià)值。未來(lái)，隨著(zhù)成本下降和技術(shù)進(jìn)步，家庭服務(wù)、醫療康復等場(chǎng)景也將逐步拓展。?

展望未來(lái)，人形機器人與AI應用的深度融合將催生新的商業(yè)模式和產(chǎn)業(yè)生態(tài)。中信證券認為，2025年是人形機器人量產(chǎn)之年，產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入快速發(fā)展期；中信建投則指出，AI投資主線(xiàn)應圍繞"算力為基，自主可控大勢所趨，Agent及B端應用崛起"展開(kāi)。?

盡管在技術(shù)成熟度、成本控制、數據隱私和倫理法規等方面仍面臨挑戰，但人形機器人與AI應用所展現出的巨大潛力已獲得資本市場(chǎng)高度共識。正如高盛所預測，到2035年，全球人形機器人市場(chǎng)規模有望達到380億美元甚至1540億美元。?

2025年，或是將科幻變?yōu)楝F實(shí)的偉大時(shí)代的開(kāi)端。對于投資者而言，關(guān)注AI大模型商業(yè)化落地較快的企業(yè)與已切入特斯拉、優(yōu)必選供應鏈的核心零部件企業(yè)，還有哪些具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力的整機廠(chǎng)商，這樣或許能分享這一科技浪潮中的紅利。（思維財經(jīng)出品）■